Криптовалюты и технологии, в основе которых они лежат, давно стали частью современной цифровой экономики. Их широкое внедрение де-факто уже идёт полным ходом, единственная объективная проблема, тормозящая процесс, — неопределённый правовой статус криптовалют. Поэтому национальные и мировые финансовые регуляторы не спешат признавать и легализовать токены.
Один из самых сильных противников широкого внедрения криптовалют — американская SEC (англ.: The United States Securities and Exchange Commission — Комиссия по ценным бумагам и биржам; SEC). Руководство организации считает цифровые активы злом и борется с ними. Технически это выражается в судебных исках против криптовалютных бирж. Противостоять жёсткому юридическому давлению сложно, поэтому ответчики чаще всего предпочитают досудебное урегулирование.
Типичный пример жёсткого давления на криптовалютную сферу — недавний юридический конфликт с Binance и её руководителем и основателем Чанпэн Чжао (Changpeng Zhao). Дело закончилось большими штрафами, наложенными на торговую площадку и самого Чжао. Казалось, пример должен был стать показательным и назидательным, отбив охоту у других криптовалютных бирж отстаивать свои права в споре с SEC.
Но жизнь показала, что Binance — не последняя жертва SEC. Второй может стать ещё одна крупная криптовалютная биржа — Coinbase, дело которой сейчас рассматривается в суде. Руководители цифровой торговой площадки отказались от идеи договориться с комиссией (либо же условия «мира» оказались слишком жёсткими), решив защищать свои права в суде.
Процесс обещает быть громким, это понимали и истец, и ответчик, и всё криптовалютное сообщество. Но то, что дело окажется интересным ещё и для обычных СМИ, не связанных с криптовалютным рынком, стало известно только 20 января 2024 года. Причина так говорить — сенсационное заявление одного из юристов Coinbase, который сравнил криптовалюты… с популярными плюшевыми игрушками Beanie Babies.
Можно было бы обвинить защиту биржи в стремлении создать хайп, но это не так. Адвокаты будут настаивать на том, что криптовалюты — это фактически предмет коллекционирования, но не ценная бумага и, как следствие, не доля в бизнесе (компании). Если суд согласится с такой трактовкой, претензии к Coinbase со стороны SEC автоматически потеряют силу и криптовалютная биржа выиграет дело.
Адвокат Уильям Савитт (William Savitt), сделавший громкое заявление, считает, что купить криптовалюту — это то же самое, что взять плюшевую игрушку. Клиент Coinbase, совершающий сделку, не инвестирует деньги в компанию Beanie Babies Inc и не становится её акционером. Логика в таком утверждении есть, но примет ли довод суд Нью-Йорка, неясно. Поэтому судьба иска, поданного против Coinbase в июне 2023 года, остаётся под вопросом.
Отсутствие любых прав на компанию, эмитирующую токены, — сильный и нестандартный аргумент. Он ставит перед американским обществом вопросы, на которые пока не найдено правильных ответов. И совсем неочевидно, что это произойдёт в ближайшее время. Проблема в том, что вердикт суда, каким бы он ни был, создаст прецедент с далеко идущими последствиями.
Развивая сравнение с плюшевыми игрушками, адвокаты Coinbase утверждают, что покупка криптовалюты — это то же самое, что и приобретение земельного участка, квартиры в новостройке, кукол American Girl или Beanie Baby, бейсбольной карточки. Все эти объекты уже после сделки могут сильно подорожать, что не делает их ценными бумагами. Впервые такой аргумент прозвучал ещё в августе 2023 года, но в публичную сферу он попал только сейчас.
Интересно, что ходатайство Coinbase ссылается на уже вынесенное правовое решение, согласно которому монета XRP Ripple Labs не была признана ценной бумагой. Но тогда разговор шёл об отдельном токене, а не о криптовалюте как классе цифровых активов.
Суть иска SEC сводится к тому, что криптовалютная биржа Coinbase, по версии истца, вела свой бизнес как незарегистрированный национальный игрок рынка ценных бумаг, клиринговая служба и брокер, оказывающий услуги клиентам. Дополнительное обвинение — отсутствие официального оформления программы по купле и продаже криптовалютных активов в качестве сервиса.
К чему приведёт разбирательство Coinbase и SEC, покажет будущее. Если суд примет сторону регулятора, все криптовалютные биржи окажутся в зоне риска. Если будут учтены аргументы самой торговой площадки, можно ожидать стремительного роста популярности криптовалют и значительного сужения возможностей SEC по контролю этой сферы.
Валентин Авербух 
22 января 2024 
