Представьте, вы долго думали о том, чтобы начать свой собственный бизнес, и наконец-то определились с бизнес идеей и приступили к воплощению своей мечты в реальность. Если вы в состоянии развить свою идею самостоятельно, то можно не читать дальше данную статью.
Однако, в подавляющем большинстве случаев, предприниматели привлекают соучредителей, инвесторов, ключевых специалистов для реализации своего проекта.
Зачастую они привлекаются по принципу привлечения их услуг за долю в стартапе, т.е. компании, которая будет юридической формой вашей бизнес деятельности.
Однако, юридические документы любой компании состоят из Учредительного соглашения (договора) и Устава. Как правило, данные документы не учитывают подробно все аспекты взаимной деятельности акционеров.
Тем более, не учитываются разные возможности в решениях тех или иных вопросов, с учетом их доли владения будущей компании. По умолчанию будет получаться, что все оперативные вопросы будет решать единоличный исполнительный орган компании, а все стратегические вопросы будут решать владельцы контрольного пакета акций стартапа (мажоритарии).
Но, такими документами будет сложно сильно мотивировать ключевых менеджеров, которым вы будете обещать небольшие пакеты владения вашим акционерным капиталом.
Составление отдельного Акционерного Соглашения может стать тем документом, который привлечет дополнительных участников в ваш бизнес и может быть вашим приоритетом номер один ещё до того, как вы сядете подписывать Учредительное соглашение.
Вы можете возразить, что процесс обсуждения подобного Акционерного Соглашения, создает впечатление недоверия между деловыми партнерами в самом начале вашего стартапа. Тем не менее, это крайне важно для защиты будущего, как вашей новой компании, так и акционеров, которые будут её развивать.
Чтобы защитить себя, свой новый бизнес и акционеров, вам необходимо создать такое акционерное соглашение, которое бы объясняло все или, по крайней мере, большинство непредвиденных обстоятельств, способных в будущем разрушить или негативно повлиять на развитие вашего проекта. Это сложно, но оптимизм вселяет то, что большинство подобных вопросов либо уже было решено, либо решается опытными корпоративными консультантами, способными создать действительно работающие Акционерные Соглашения.
Итак, у вас уже есть стандартный Устав, но в Соглашении Акционеров должны быть предусмотрены вопросы, выходящие за рамки этого документа. Это особенно важно, если это семейный бизнес или проект создан близкими друзьями, которые могут в будущем иметь свои отдельные проблемы.
Секрет в том, что нет отдельных шаблонов для соглашений акционеров. Каждый из них должен быть разработан для конкретных потребностей каждой компании и состава ее акционеров. Без этого документа, вы можете получить значительный финансовый ущерб в будущем, вплоть до разрушения вашего бизнеса.
Что же такое акционерное соглашение?
Начнем с того, что компания, по закону, не обязана составлять акционерное соглашение. Тем не менее, как указывалось выше, это настоятельно рекомендуется для компаний с более чем одним учредителем. Соглашение регулирует порядок работы компании и обеспечивает защиту акционеров в случае непредвиденных обстоятельств, включая споры, плохое состояние здоровья, смерть или выход акционера из компании. Целью соглашения является защита инвестиций и интересов всех акционеров.
В идеале, акционерное соглашение должно быть заключено при создании любой компании. Это минимизирует связанные с этим административные расходы и гарантирует, что акционеры с самого начала договариваются о развитии бизнеса. Более того Соглашение Акционеров должно регулярно пересматриваться, чтобы гарантировать, что оно продолжает удовлетворять потребности его участников.
Особенно это важно при рассмотрении вопросов роста бизнеса и слияния или поглощения с другими компаниями, без которых сегодня не возможен быстрый рост бизнеса.
Акционерное соглашение может заключаться между отдельными или всеми акционерами компании. В соглашении излагаются правила работы компании и взаимоотношений между акционерами. Это будет особенно выгодно для миноритарных акционеров. Например, соглашение может гарантировать, что миноритарный акционер имеет право голоса при назначении новых директоров, продаже акций и любой кредитно-заемной деятельности.
Особенно это важно с точки зрения контроля за иностранными компаниями.
По российскому законодательству, все лица, контролирующие более 10% акций в иностранной компании, которая контролируется более чем на 50% российскими резидентами, обязаны уведомить свою налоговую инспекцию в РФ о самом факте такого владения. Кроме того, необходимо будет ежегодно отчитываться, о деятельности иностранной компании, путем предоставления в ФНС финансовой отчетности или аудиторского заключения о ежегодной деятельности контролируемой вами иностранной компании.
Однако, в случае, если вы владеете менее 10% акций зарубежной компании, а также не участвуете в её оперативной деятельности или не влияете напрямую на распределение её прибыли, то нет необходимости отчитываться, о её деятельности перед фискальной службой.
Однако, как в этих условия быть уверенными, что вы не потеряете результаты своей совместной деятельности? Вот для этого и служат Соглашения Акционеров, которые с одной стороны не позволят вам потерять контроль над вашей зарубежной компаний. А с другой, будут вас защищать от требований по излишней отчетности за ваш международный стартап.
Кроме вышесказанного, Соглашение Акционеров, может также предоставить защиту и мажоритарным акционерам, вынудив миноритарного акционера продать свою долю в компании, если он попытается помешать мажоритарному акционеру увеличить капитализацию компанию через поглощение или привлечение инвестора на выгодных для всех условий. Для равноправных партнерств, в соглашении может быть заранее указано, как будут разрешаться подобные имущественные споры.
Что должно включаться в акционерное соглашение?
В соглашении акционеров должно быть обязательно расшифровано следующее:
— как акционеры могут продавать свои акции;
— как предотвратить покупку акций нежелательными инвесторами;
— что будет происходить с акциями после смерти акционера. При решении этих вопросов, важно прописать, как Акционерное Соглашение будет защищать интересы миноритарных акционеров, и обеспечивать их участие в принятии этих и других важных решений;
— должно быть указано, как будет работать компания, включая наем и увольнение директоров и ключевых менеджеров,
— как будет обеспечиваться рост и направление бизнес усилий;
— как будут покрываться финансовые расходы;
— как будут разрешаться акционерные споры.
Акционеры могут испытать искушение отложить задачу составления акционерного соглашения при первом создании компании. Они могут чувствовать, что лучше потратить и время, и деньги, сосредоточившись на продажах, росте бизнеса, получении прибыли и выполнении налоговых и юридических обязательств чем обсуждать Соглашение Акционеров.
Однако, если споры возникнут, когда ваш бизнес будет уже работать и приносить прибыль, то может оказаться весьма затруднительным найти путь движения вперед, без заранее определенного способа решения подобных проблем. Именно по причине отсутствия Соглашений Акционеров, возникает большинство корпоративных конфликтов. Это может потенциально привести к провалу вашего бизнеса.
Поэтому, очень важно договориться с вашими акционерами до начала активного роста вашего бизнеса. С этой целью, вы должны обращаться за советом к высокообразованным корпоративным юристам с международным опытом как можно раньше. Возможно, что вам необходимо будет сделать юридический аудит с целью убедиться, что ваша иностранная компания правильно структурирована в интересах всех заинтересованных сторон и имеет все возможности для дальнейшей экспансии.
Резюмируя, Акционерное соглашение помогает контролировать следующие вопросы:
- Регулирует права, обязанности и отношения между акционерами.
- Обеспечивает общее понимание среди учредителей и инвесторов.
- Регулирует ежедневные операции.
- Формализует процессы, которым нужно следовать, когда инвестор покидает компанию или наоборот, приходят новые инвесторы и вводят своих директоров в совет управления вашей компанией.
Как видно из всего вышесказанного, Акционерное Соглашение является чрезвычайно важным документом. По сути, этот документ является договором о взаимодействии наиболее заинтересованных в вашем проекте лиц — акционеров. Именно поэтому так важно его принятие на начальном сроке жизни вашей компании, а также его корректировка на постоянной основе.
Убедитесь, что вы и ваши подписанты всегда одинаково понимают все пункты и положения Соглашения акционеров, чтобы избежать недоразумений в будущем.
Поэтому, вы все вместе должны играть самую активную роль в его разработке, потому что только вы, что является наиболее важным для вашего бизнеса.
Однако это не значит, что нужно исключить профессиональное консультирование. Наоборот, международные корпоративные юристы помогут вам найти ответы на многие сложные вопросы акционерного владения.
Почему еще вам нужно Соглашение Акционеров?
Акционерное соглашение обеспечивает юридическую безопасность вашего стартапа.
В нем вы регулируете будущие ситуации и решаете заранее возможные проблемы в будущем.
По сути, акционерное соглашение отвечает на вопрос «Что если…».
Например, что будет, если:
- основатель уходит, умирает или становится хронически больным?
- основатель решает начать еще один проект, похожий на ваш бизнес?
- вам нужен новый бизнес партнер?
- основатель или инвестор перестал уделять достаточно усилий или нашел другой проект или работу?
- учредитель или инвестор не достаточно или не вовремя финансирует ваш проект?
- возникли разногласия среди акционеров?
- возник тупик при решении сложного вопроса при голосовании?
Виды Соглашений Акционеров
Как указывалось выше, Соглашения Акционеров должны изменяться, по мере роста вашего бизнеса. В качестве альтернативы, если вы работали без соглашения, при разработке проекта следует понимать, что на каждом этапе роста бизнеса существуют свои требования. Исходя из этой логики, представляется удобным подписывать Соглашения Акционеров, зависящие от разных стадий инвестирования в проект, т.к. обычно это сопровождается изменением состава участников любого бизнеса.
1. Стадия предварительного инвестирования
Перед созданием компании вы можете договориться и подписать Соглашение Акционеров начальной стадии инвестирования. В нем должны быть изложены доли участия, взносы, обязательства и роли каждого участника.
Это соглашение также является лучшим документом для того, чтобы зафиксировать, сколько времени и усилий акционеры должны посвятить компании на начальной стадии его развития, а также определить правила изменения акционерных прав в случае достижения тех или иных целей в проекте (опционные схемы развития стартапов).
2. Ранняя стадия инвестирования
Соглашение на ранней стадии имеет те же цели, что и соглашение на начальном этапе, но может также регулировать новых людей и инвесторов, присоединяющихся к компании.
Соглашение на ранней стадии обычно достигается одним из двух способов.
А. У компании уже было акционерное соглашение, но теперь оно требует внесения изменений из-за входа нового учредителя или инвестора.
Б. У компании не было акционерного соглашения, и теперь необходимо контролировать отношения между сторонами и финансовые правила для инвесторов.
3. Этап роста компании
К этому времени, ваш стартап уже превратился в компанию с устоявшейся бизнес-моделью и вы нашли свою рыночную нишу. Теперь вашего проекту нужно денежное вливание, чтобы расти быстрее и укреплять свои позиции на рынке.
Если вы получаете средства от венчурных фондов, то они, вероятнее всего, и возглавят переговоры и составят проект инвестиционного соглашения.
Поэтому вашему стартапу могут не понадобиться некоторые из этих положений сразу, но определенные моменты, должны решаться с самого начала.
Совет директоров. В небольшой компании совет директоров, вероятно, будет совпадать с управленческой командой. В начале, совет вообще может состоять только из вас, ваших соучредителей и первоначальных инвесторов. Независимо от этого, вам необходимо определить состав вашего совета, сколько человек должно быть в нем, и предоставить правила для неисполнительных директоров.
Это хорошее время для разработки выборного механизма в Совет директоров, потому что если ваш стартап быстро растет, вам нужен стандартизированный метод для привлечения большего числа директоров в его совет. В семейном бизнесе вам необходимо определить права для членов семьи или акционеров с особыми интересами, чтобы они могли созывать и принимать участие в советах директоров.
Право голоса
Необходимо определить какое большинство вам нужно для принятия различных решений. Например, таких как увеличение уставного капитала. Для принятия подобных решений вам может понадобиться только простое большинство, но вам может потребоваться и 75% для принятия более значимых решений, таких как изменение Устава или названия компании.
Если вы вносите поправки в соглашение акционеров, то потребуйте единогласного голосования для защиты прав и интересов миноритарных акционеров.
Передача или продажа акций
Как вы хотите, чтобы акции продавались или передавались? Нужно ли вам ввести необходимые ограничения, чтобы сохранить часть акций у вас или в семье навсегда, или управлять ими так, что всегда можно передать или продать акции вашего стартапа при возникновении такого желания?
Кроме того, определите разрешенный тип передачи и поместите в Соглашение акционеров механизм управления на передачу долей или акций компании.
Деловая оценка, скидки и денежные средства
Определите методологию оценки акции компании для целей привлечения инвесторов, или наоборот, чтобы выкупить долю инвестора, который решил выйти из вашего проекта. Возможно, вы захотите указать, что акции будут проданы обратно компании, с какой либо скидкой от оценочной стоимости, чтобы защитить ваш денежный поток. Другая альтернатива заключается в том, чтобы предусмотреть любые выкупы акций в течение определенного периода времени, чтобы защитить отток денежных средств и денежный резерв компании.
Разрешение споров
Споры между акционерами могут разгореться и являются достаточно частым явлением на фондовом рынке. А если акционеры являются ещё и членами одной семьи, то в игру вступают дополнительные эмоциональные переживания. Разработать методику разрешения подобных споров, чтобы решить проблемы в частном порядке и конфиденциально. Например, сторонний арбитраж может являться общей частью подобного процесса разрешения корпоративного кризиса в вашей компании.
9 главных вещей, на которые должны обратить внимание миноритарные акционеры в Соглашении акционеров
Миноритарным считается такой акционер, который владеет менее 50% акций компании. В случае, если вы владеете долей менее 10% акционерного капитала, для вас эти пункты наиболее актуальны и должны рассматриваться вами в первую очередь, причем на всех этапах развития вашей компании.
Например, бывает, что если возникает спор по поводу продажи или распределения активов или по другому вопросу, требующему голосования акционеров, миноритарный акционер не имеет самостоятельного права голоса.
Этот тип отношений с акционерами обычно устанавливается в малом бизнесе, где первоначальное финансирование поступает от группы друзей или семьи. В обмен на инвестиции владелец бизнеса дает вам процент владения акциями.
По мере роста компании растет и стоимость ваших инвестиций. Однако вы должны защищать свои права, как миноритарного акционера, в соглашении акционера для защиты ваших первоначальных инвестиций. Хорошей практикой является максимальный контроль за продажей или требованием владения контрольным пакетом акций при определенных обстоятельствах. Например, введение особого порядка приобретения контрольного или блокирующего пакета акций по фиксированной стоимости, при возникновении ситуации резкого повышения курса ваших акций или поступления предложения о размытии вашего пакета акций до нулевой стоимости.
- Директор и сотрудник по правам
Можно также предусмотреть право назначить директора, или группу директоров которые бы защищали интересы миноритарных акционеров по мере роста стартапа. Подобные директора действуют от имени корпорации, защищая ее деловые интересы. Право назначать директоров (и их заместителей), если необходимо — дает гарантию того, что в совет директоров входят директора, которые понимают точку зрения миноритарных владельцев стартапа. Точно так же право назначать офицеров дает вам определенный контроль над тем, как работает ваш бизнес в целом.
- Конкретные проблемы управления
Если вы обладаете особым пониманием бизнеса, воспользуйтесь соглашением акционеров, чтобы перечислить конкретные проблемы, которые вы предвидите для бизнеса. Например, вы можете требовать, чтобы все поставщики имели бы сертификацию ISO, то есть они установили бы процессы для обеспечения качества того, что они вам поставляют.
- Преимущественные права
При введении преимущественного права в пользу миноритарных акционеров, последним гарантируется их право приобретения любых вновь выпущенных акций.
Это будет защищать их процент владения. Однако это также может привести к задержкам в продаже акций и отпугнуть институциональных инвесторов.
- Дробление акций для разрешения разногласий
Положение о дроблении акций, даст вам право купить или продать свои акции другому акционеру, если вы не можете решить вопрос с операциями или продажей компании. Если вы включите этот пункт, то не устанавливайте фиксированную цену. Вместо этого укажите, что акции продаются по справедливой рыночной стоимости.
- Право первого выбора
Право первого отказа от продажи акций является аналогичным преимущественному праву. Тем не менее, право первого отказа сосредоточено на существующих акциях, а не на выпуске новых акций. С правами первого отказа любая акция, проданная существующим акционером, должна сначала быть предложена другим акционерам на пропорциональной основе, чтобы сохранить процентное владение. С этим пунктом связаны те же проблемы, что и с преимущественными правами, то есть он замедляет процесс продажи акций и не является привлекательным, когда институциональные покупатели рассматривают возможность инвестирования в ваш бизнес.
- Спекуляция правами на продажу акций
Когда мажоритарный акционер продает свои акции, миноритарный акционер имеет право быть включенным в сделку. Это называется «спекуляция правами».
Это правило защищает ваши инвестиции в случае продажи компании. Для успешного поиска потенциального инвестора необходимо предусмотреть возможность, чтобы любая сторона, рассматривающая покупку вашего бизнеса, имела возможность купить 100 процентов находящихся в обращении акций. Однако, это нужно делать таким образом, чтобы не происходило ущемления прав и интересов миноритарных владельцев акций.
- Оценка Акций
Когда наступает время продавать акции, справедливая оценка имеет решающее значение для передачи акций, чтобы минимизировать недовольство продавцов и покупателе, что особенно важно при реализации семейного бизнеса.
В Соглашении Акционеров можно предусмотреть методику оценки акций, чтобы защитить ваши права, когда вы или ваши наследники готовы продать.
- Неконкурентная оговорка
Когда вы инвестируете в бизнес, то есть смысл в Соглашении Акционеров указать, что акционеры не могут конкурировать с вашим продуктом или услугой. Типичная оговорка о неконкретности запрещает эту конкуренцию на весь период владения акциями и на определенный период после продажи акций. Это будет означать, что ваши коммерческие и технологические секреты не будут подвержены риску продажи или передачи конкурентам, либо созданию мажоритарным акционерами нового бизнеса, подобного вашему, но без вашего участия.
- Утверждение капитальных затрат
Капитальные затраты требуют фиксации больших сумм денег на длительный срок. В малом бизнесе миноритарные акционеры могут потребовать, чтобы они одобряли любые существенные затраты капитала для защиты своих инвестиций в бизнес. Можно установить объем средств, который должен быть утвержден с привлечением миноритариев для решения подобных вопросов без потери скорости в принятии оперативных решений при управлении вашим бизнесом.
Что дальше?
Настоящая статья является кратким обзором акционерных соглашений. Если у вас есть стартап или вы планируете начать новый бизнес с отечественными или зарубежными партнерами (инвесторами или соучредителями), Соглашение Акционеров является вашей лучшей защитой от финансовых и эмоциональных переживаний. Когда все понимают, как работает компания, и согласны с этим, у вас будут более плавные переходы во время различных раундов инвестирования, а также когда тот или иной акционер соберется выйти из вашей компании или наоборот, новый участник захочет присоединиться к вашей команде.
Если у вас семейный бизнес, то еще важнее определить рабочие отношения. Особенно в такой части, как акции будут разделены и оценены, или какой будет план преемственности для перехода следующего поколения в ваш семейный бизнес. Акционерное соглашение способно установить заранее определенные рамки для решения различных общих бизнес-ситуаций, защитить права акционеров, скрыть ваше корпоративное управление от посторонних глаз и повысить вашу инвестиционную привлекательность.
Профессиональные консультанты International Wealth с 2011 года занимаются корпоративным консалтингом. Мы помогли создать сотни успешно действующих зарубежных компаний.
Если у вас есть действующий бизнес или только пока идея стартапа с транснациональным рынком сбыта, не зависящим от особенностей менталитета и законодательства той или иной страны, то напишите нам короткий запрос на бесплатную консультацию. Мы подберем индивидуальное решение в наиболее подходящей стране для регистрации вашего бизнеса, откроем зарубежный счет и поможем в разработке Соглашения Акционеров для любого из вышеописанных этапов развития вашего бизнес-проекта.
Отправьте ваш запрос на info@offshore-pro.info или свяжитесь с нашими консультантами любым удобным вам способом, указанным на этой странице.
Постарайтесь решать все потенциальные проблемы заранее. Мы поможем вам в этом.
Конфиденциальность полученной от вас информации — гарантируем.
