Несмотря на то, что на данный момент, учитывая все стандартные международные критерии, у России вдвое больше золотовалютных резервов, чем их было бы достаточно ($356 млрд против $188 млрд), Центробанк России собирается наращивать резервы. По словам главы ЦБ РФ, необходимо учитывать сегодняшнюю специфику ситуации, согласно которой новый уровень комфорта составляет $500 млрд. Это должно помочь достигнуть уровня, который был бы способен справиться с покрытием спроса и оттоками капитала в течение более длительных сроков, как минимум 2-3 лет.
Согласно основному критерию, уровень золотовалютных резервов должен обеспечивать возможность покрытия суммы по обслуживанию процентов по внешнему долгу, а также объем трехмесячного импорта. В условиях санкций и дешевого рубля, Центробанк России, по всей видимости, хочет перестраховаться, обеспечив себе «буферную зону» на случай непредвиденных ситуаций.
В течение прошлого года объемы золотовалютных резервов РФ ежемесячно уменьшались. Причиной тому стало падение курса рубля. В начале 2015 года золотовалютные резервы также продолжали падать, и лишь по итогам последних двух недель выросли, достигнув объема $361,6 млрд 5 июня. Для сравнения – в начале 2014 года ЗВР составляли $509,6 млрд.
За день до этого, 4 июня, глава Центробанка, Эльвира Набиуллина заявила о том, что в планы ЦБ входит наращивание резервов до $500 млрд. По данным ЦБ, резервы будут увеличиваться в течение 3-5 лет.
Монетарное золото
Золотовалютные или международные резервы Российской Федерации – это высоколиквидные иностранные активы, которые находятся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации. Резервы состоят из четырех основных частей:
- Средства в иностранной валюте;
- Специальные права заимствования;
- Резервная позиция в МВФ;
- Монетарное золото.
Непосредственно монетарное золото – это золотые слитки и монеты, которые принадлежат Банку России и Правительству Российской Федерации. Сюда входит и золото в собственном хранилище, так и находящееся на ответственном хранении за границей. Проба золота составляется не менее 995/1000.
Несмотря на то, что в последнее время Россия увеличивает свои запасы золота, его доля в составе золотовалютных резервов остается достаточно небольшой – 13%. Большую часть ЗВР России составляют иностранные ценные бумаги — около 75%. Это представляет собой достаточно ненадежную ситуацию, так как вложения в ценные бумаги, в основном, приходятся именно на те страны, которые ввели санкции в отношении России (62,3% из общего количества ценных бумаг – это Франция и США). В этой ситуации России следовало бы позаботиться о том, чтобы увеличить ЗВР именно за счет монетарного золота.
Россия скупает золото и избавляется от государственных казначейских облигаций США
Страны скупают золото, чтобы подготовиться к смерти бумажных валют
Согласно данным Всемирного золотого совета за июнь 2015 года, топ лидеров по количеству золотых запасов выглядит так:
| Страна | Золотые запасы, тонны | |
| 1 | США | 8133.5 |
| 2 | Германия | 3383.4 |
| 3 | МВФ | 2814.0 |
| 4 | Италия | 2451.8 |
| 5 | Франция | 2435.4 |
| 6 | Россия | 1246.6 |
| 7 | Китай | 1054.1 |
| 8 | Швейцария | 1040.0 |
| 9 | Япония | 765.2 |
| 10 | Нидерланды | 612.5 |
Лидером этого рейтинга является США. Однако, следует заметить, что пока США не согласятся на полностью независимый аудит Форт-Нокс, открытый для наблюдения всего мира, существуют предположения, что количество золота, хранящегося в Америке, равно нулю.
В свою очередь, по содержанию монетарного золота в международных резервах, рейтинг выглядит уже иначе:
| Страна | Доля монетарного золота | |
| 1 | США | 73,7% |
| 2 | Таджикистан | 72,1% |
| 3 | Португалия | 69,4% |
| 4 | Венесуэла | 68,1% |
| 5 | Германия | 67,6% |
| 6 | Италия | 66,5% |
| 7 | Греция | 65,7% |
| 8 | Франция | 65,6% |
| 9 | Кипр | 60,8% |
| 10 | Нидерланды | 56,9% |
На этом фоне российские тринадцать процентов выглядят достаточно скромно. Однако, если посмотреть на график изменения объемов монетарного золота в составе золотовалютных резервов Российской Федерации за последние годы, мы увидим однозначно положительную тенденцию. С 1 июня 2004 года объемы монетарного золота в распоряжении РФ выросли почти в 13 раз.
* данные Центрального банка РФ
Интерес к монетарному золоту увеличился во время кризиса 2009 года, а также в следующем, 2010 году. Правительство перешло на золото, столкнувшись с риском обесценивания резервов в ценных бумагах. Следующим толчком в сторону золота послужили санкции западных стран в отношении России. За считанные месяцы ЦБ стал рекордсменом по закупкам золота, а Россия вышла на 5 место в мире (если не считать МВФ) по объему золотых запасов.
Пока неизвестно, какими именно способами Центробанк РФ собирается увеличивать золотовалютные резервы, однако, скорей всего, будет наблюдаться тенденция к увеличению и количественного объема монетарного золота, и его доли в общем составе ЗВР. В условиях нынешней конъюнктуры это было бы очень логичным решением.
