Самый опасный пузырь в истории

bubble-worldПогоня за прибылью, без оглядки на разумные ограничения и грядущие последствия, приводит к тому, что ситуация становится опасной. Однако риски мало кто замечает, до тех пор, пока тяжелая дубина кризиса не ударит по лбу. И тогда остаётся только тихо стонать, приговаривая «как же я такое не заметил?». К сожалению, в этот раз дубина кризиса может быть ещё больше, чем в последние разы.

Пузырь, который надувается и грозит лопнуть прямо сейчас, по своим масштабам не идёт в сравнение не с одним из предыдущих: ни с кризисом 2008 года, ни даже, по мнению некоторых экспертов, с Великой Депрессией 1929 года. Однако при этом, в целом как и перед любым кризисом, существует мнение, что «рост будет продолжаться вечно, цены будут расти, а государство и Центральные банки не дадут ничему плохому случиться».

Как бы ни так…

Если в 2008 году пузырь надули в секторе недвижимости и долгов по ипотеке, создав большое количество токсических долговых инструментов, которые взорвали систему изнутри, когда большое количество людей перестали платить проценты. И тогда пузырь лопнул, нанеся огромный ущерб всему миру.

Специалист Майкл Пенто (Michael Pento) исследует эти явления и сегодняшний его интерес в пузыре, который грозит лопнуть на рынке облигаций. И именно этот пузырь может стать исторической вехой в экономике мира.

Так вот, Пенто выделяет 3 индикатора, благодаря которым, можно определить, существует ли в данный момент пузырь в том или ином классе активов. Если все 3 пункта реализуются вместе, то пузырь на лицо. Если нет – то ещё не так страшно.

Какие это пункты? Во-первых, класс активов должен иметь слишком большое предложение и поддержку (over supply). Во-вторых, им должно владеть слишком много людей (over owned). И в-третьих, актив переоценён (overvalued). При этом учитываем оговорку, что все три параметра сравниваются с историческим средним по этому активу.

Пример в цифрах по кризису недвижимости, который произошёл в прошлом десятилетии: в 2005 году только в США было построено 2 миллиона единиц жилой недвижимости, при том, что этот показатель на 400 000 больше, чем в среднем. При этом уровень владения недвижимостью вырос до рекордных 69% от населения (сегодня он упал до исторического минимума в 63,7% — худший показатель за 25 лет). И по третьему показателю – цены были завышены в среднем на 39%, учитывая реальные доходы населения и цены на аренду.

И спустя время пузырь с громким звуком лопнул, сметя пару крупных банков и оставив множество людей в руинах и с долгами.

Сегодня этот рынок, по мнению Пинто, только переоценён, но остальные два показателя в норме. Зато рынок облигаций превратился в самый опасный и раздутый пузырь, который таит в себе ещё неизвестные для мира опасности.

Пройдёмся по индикаторам: поскольку мировой долг (а бонды, это по сути долги государства) вырос с 2007 года на 60 триллионов, то можно уверенно сказать, что этот актив over supply. Представьте, что только в США за первые полгода 2015 года было выпущено долговых расписок-бондов на 891 миллиард долларов.

А ведь ещё есть «мусорные облигации», чей рейтинг и надёжность даже на уровне Уолл-стрит под вопросом, и которых выпустили на 185 миллиардов. Сумма набегает приличная.

Если говорить про излишнее владение (over owned), то здесь тоже всё в «порядке»: всё больше участников втягивается в покупки. А учитывая, что процентные ставки по кредитам стремятся во всём мире к нулю, чтобы заработать свои скромные проценты, приходится влезать во всё большие авантюры и приобретать всё более рискованные акции и облигации.

Только за прошлый год инвесторы вложили в фонды облигаций 204 миллиарда, что почти в два раза больше, чем в фонды с акциями. Акциям тоже не всегда можно доверять, но всё равно, риск несоизмерим.

А насчёт цены, вы наверняка и сами прекрасно знаете. С облигациями ведь как: они либо дают высокий процент, либо стоят очень дорого. Сегодняшние ценные государственные бумаги («ценные» стоит читать с нескрываемым сарказмом) дают минимальные проценты: где-то 2%, а где-то вообще 1% на 10 лет. Что ниже среднего показателя на 7%, рекордное падение за 40 лет! Зато стоимость каждой бумажки выросла просто до небес.

Узкое место системы в том, что пока деньги бесплатны, крутить колесо возможно (особенно, выкупая долг у самого себя, как делает тот же Федеральный резерв). Однако тот же ФЕД собирается поднять процентные ставки, т.е. сделать деньги дороже. Что уже начинает пугать некоторых инвесторов. Когда и если это случится, множество игроков начнёт скидывать не нужные или опасные бумаги обратно на рынок.

И возникает вопрос: а что произойдёт, если цены на облигации упадут? Когда спрос падает, падают и цены. И другой вопрос: а кто будет покупать весь накопившийся долг?

А учитывая, что от «стоимости денег» зависит и стоимость всех остальных активов, в том числе акций, недвижимости и т.п., становится понятным, почему многие активы сегодня переоценены, но при этом сами по себе не являются пузырями. Но как они поведут себя, когда лопнет существующий пузырь рынка облигаций?

Вряд ли будет много сильных рук, которые будут интересоваться покупкой всех имеющихся на рынке предложений.

И в какой-то момент может оказаться, что Центральные банки мира – единственные покупатели долга государств. Что из этого выйдет – сказать сложно. Но есть подозрение, что ничего хорошего. И тогда кризис 2008 года, который так напугал весь развитый мир и все крупные экономики, вдруг покажется легкой прогулкой и временем, которое приятно вспомнить.

Поэтому будьте готовы к худшему и защищайте свои активы всеми доступными способами. А какие из них доступны конкретно вам, узнайте у наших специалистов по адресу info@offshore-pro.info.

Подпишитесь на наш телеграм канал и расскажите о нем знакомым в бизнесе.

Помогите сделать наш портал еще детальней, актуальней и полезней для Вас и Вашего бизнеса.

Пожалуйста, напишите Вопрос или Комментарий к статье! на основе ваших ценных для нас комментариев и вопросов эта статья может быть дополнена и улучшена.

ВНИМАНИЕ! Все посты содержащие скрытую рекламу, контакты и не имеющую отношение к данной публикации информацию не будут пропущены модератором портала к публикации.

ВНИМАНИЕ ЕЩЕ РАЗ: Для конкретных индивидуальных вопросов и заказов услуг существует конфиденциальный чат, мессенджеры, телефон и наш корпоративный е-майл. В комментариях мы просим писать именно вопросы и предложения по данной конкретной статье или Ваше мнение по вопросу, который поднят в этой статье.



Адрес вашей почты не будет опубликован.