Бен Грэхем, отец инвестирования, выявил определение инвестиционной операции, данное определение сводится к тому, что «при тщательном анализе, инвестиционная операция обещает безопасность основной суммы и адекватную прибыль. Операции, не отвечающие этим требованиям, являются спекулятивными».
Озадаченный вызовом сформулировать качественное инвестирование всего в паре слов, Бен Грэхем заявил, что это «безопасная маржа». К сожалению, для многих инвесторов сегодня, безлопастная маржинальность практически исчезла.
Чтобы оценить, насколько далеко мы находимся от нормальной безлопастной доходности, рассмотрим график ниже:
Доходность 10-ти летних гособлигаций США за период с 1790 –по 2013 год
(источник: Global Financial Data / Barry Ritholtz)
Доходность по 10-летним американским правительственным облигациям находятся на самом низком уровне за более чем два столетия. Еще более странным является то, что эта низкая доходность существовала тогда, когда в США был самый большой долг в истории (около $ 17 трлн. госдолга) и, предложение гособлигаций никогда не было таким большим.
Похоже, что на этот период в США отменили основные законы спроса и предложения.
Если рынок облигаций США находится в странном пузыре, то вряд ли в это происходит одиночку. Рассмотрим еще один график, за более долгий период.
Базовая ставка Банка Англии
За более чем три столетия в истории Банка Англии, базовая ставка никогда не была такой низкой. А все от чего? Очевидно, что без мошенничества здесь не обошлось. По всей видимости, постарались центральные банки, что по цепочке привело к невероятно низкому уровню доходности по западным облигациям.
Правительства выпускают долговые обязательства, только для того, чтобы центральные банки их тут же скупили обратно. Это создает ликвидность для коммерческих банков, которое могут продолжать вкладывать эти деньги более продуктивно и искусственно завышать цены на фондовых рынках.
Из-за того, что в нормальной ситуации манипуляция рынками является противозаконной, монетарные организации придумали название, под эгидой которого можно продолжать начатое – «Количественное смягчение».
Читайте на нашем портале Internationalwealth.info:
Америка вновь строит карточный домик, называя это «количественным смягчением» по печатанию долларов.
Посмотрите на график доходности казначейских облигаций США. Со времени жесткой экономии в послевоенные годы и инфляционной катастрофы 1970-х годов, доходность гособлигаций выросла примерно с 2% до 16% в начале 1980-х.
Но теперь мы вернулись к доходности эпохи 1945 года. Что ждет нас дальше – более высокая или более низкая доходность?
Это кошмарная среда для практики инвестирования в стиле Бена Грэхема — потому что безопасная доходность была разрушена центральными банками и их манипуляциями рынком.
Облигации западных стран часто воспринимаются как без рисковые инвестиции, с которыми можно сравнить и оценить другие инвестиции. Но теперь же больше нет без рисковой ставки, а только доходность по безнадежно фальсифицированным государственным облигациям.
Манипуляции на рынках облигаций имеют неизбежное воздействие и на рынок акций. А наличные в качестве инвестиций также были разрушены действиями центральных банков (опять же, см. график базовой ставки Великобритании).
Инвесторы теперь одержимы перспективой того, что ФРС уменьшит свою программу по скупке облигаций.
Загнав себя в угол, и став основной движущей силой на рынках акций и облигаций, ФРС никогда не сможет просто так сократить свою программу.
Тем не менее, это то, с чем мы имели дело. Есть мнение, что в настоящее время существует значительный риск того, что Количественное смягчение закончится валютным кризисом.
Поскольку центральные банки едва ли могут себе позволить, чтобы рыночные процентные ставки выросли в ближайшее время, они будут держать печатные машины наготове – и многие валюты могут быть уничтожены.
Таким образом, в это не простое время, есть очень веские причины держать сбережения в золоте. Мы рекомендуем обращаться к нам, и мы поможем подобрать вам наилучшую инвестицию и самых подходящий банк для работы и накопления драгоценных металлов. Пишите нам по электронной почте info@offshore-pro.info.