Правительство Сингапура намерено запустить сберегательную облигацию для поощрения долгосрочных частных сбережений. Однако сингапурские экономисты и банки боятся, что эта мера спровоцирует повышение процентных ставок и дополнительные траты бюджета.
Сингапурские сберегательные облигации (Singapore Savings Bonds (сокращенно — SSB)) начнут продавать в октябре 2015 года. Их срок – 10 лет. Облигации будут предлагать тот же уровень дохода, что и государственные облигации или 10 банковских депозитов. Использованы могут быть в любой момент, без какого-либо штрафа. Такое заманчивое предложение может вызвать перевод средств с банковских депозитов в сберегательные облигации, что заставит банки поднять проценты по вкладам для составления конкуренции облигациям и привлечения вкладчиков.
Выпускать сберегательные облигации начнут с октября 2015 года. Заинтересованные стороны смогут резервировать облигации начиная с 1 сентября 2015 года. Для приобретения облигации нужно подать заявку и выкупить облигацию в банкоматах банков DBS / POSB, OCBC банка или United Overseas Bank, или через DBS / POSB интернет-банкинг. Выкуп должен быть осуществлен за наличные. Владелец облигации должен иметь банковский счет в банке-участнике и Центральном депозитарии ценных бумаг для совершения платежей по облигациям на счет владельца. Минимальный размер инвестиции в сберегательные облигации – 500 долларов. Сумма инвестиции — от 500 до 50 000 долларов.
Проценты по сберегательным облигациям будут связаны со ставками долгосрочных сингапурских государственных ценных бумаг (Singapore Government Securities (SGS)). По ценным бумагам прибыль выплачивается каждый год, а по сберегательным облигациям – в конце срока. Средние процентные ставки по сберегательным облигациям будут соответствовать ставкам по SGS эквивалентной суммы и срока вклада. Иными словами, если вы приобрели сберегательные облигации на полный срок – 10 лет, то средняя годовая ставка прибыли на инвестиции будет равна ставке, которой получил бы инвестор при использовании ценных бумаг в течение 10 лет. Десятилетняя процентная ставка составляет 2-3%. Сберегательные облигации будут выпускаться ежемесячно и процентная ставка по каждой из них будет объявлена до открытых продаж.
Примечание: пользующиеся популярностью шведские облигации дают прибыль в размере 0,9 процента годовых в течение одного года, 1,2 процента годовых в течение двух лет и 2,4 процента годовых в течение 10 лет.
По словам правительства Сингапура, в этом году будет выдано облигаций максимум на 4 миллиарда сингапурских долларов, что больше, чем 1/5 прироста депозитов за 2014 год. Сроки сберегательных облигаций обусловлены необходимостью долгосрочных инвестиций в экономику с низким доходом. Во втором квартале 2015 году рост экономики существенно сократился в результате падения роста производства и существования риска перелома к технической рецессии. Сдерживание ценового давления и облегчение политики Центрального банка в октябре, второй раз за год.
По мнению экономиста Чуа Хак Бин американского банка Merrill Lynch, запуск в Сингапуре сберегательных облигаций относительно похож на обратную политику количественного смягчения (quantitative easing (QE)). Стоит отметить, что политику количественного смягчения использовало США и другие крупные экономики во время финансового кризиса в 2007 году.
Также господин Чуа указал на замедление роста депозитов в банковской системе Сингапура, за первые 5 месяцев 2015 года разместили депозитов всего на 3,8 миллиардов сингапурских долларов, что составляет лишь 20% от общего роста в 2014 году. По его мнению, правительство будет инвестировать средства по облигациям в зарубежные экономики, что будет способствовать увеличению кредита, снижению свободных средств, и, как следствие, росту депозитных ставок.
Господин Чуа сказал, что определенные сингапурским правительством сроки облигаций не идеальны. Экономика в первой половине будет стагнировать, что ухудшит ситуацию.
По ожиданиям аналитиков Citibank, 36% из общей массы депозитов банковской системы (559 миллиардов сингапурских долларов) – сберегательные депозиты домохозяйств. Если Валютное управление Сингапура (MAS), в среднем, будет выдавать ежегодно облигаций примерно на 6 миллиардов сингапурских долларов, то в течение 5 лет из общей депозитной базы будет выдано облигациями 30 миллиардов сингапурских долларов.
На некоторые инвестиции в облигации Валютное управление Сингапура установил предел в 100 000 сингапурских долларов.
Управляющий директор Валютного управления Сингапура Рави Менон опасается, что сберегательные облигации вызовут снижение объема банковских депозитов. Он заявил, что выдача сберегательных облигаций менее значима в сравнении с общим размером банковских депозитов.
Однако никто не сомневается в том, что облигации будут переманивать средства из банков. Государственные облигации дают примерно 0,95 процента в год и 2,6% в течение 10 лет. Банковские же депозиты приносят примерно 0,25% в год и 0,5% за 2 года. По мнению главы инвестиционного отдела Citibank в Сингапуре господина Зала Девитре, сингапурские сберегательные облигации – это изгиб соотношения риска и доходности в пользу инвесторов.
Господин Девитре считает, что частные инвесторы и потребители будут заинтересованы в покупке облигаций, но прогнозировать последствия данного шага правительства для курсов и ликвидности банковской системы преждевременно.
