Одним из наиболее привлекательных продуктов для управления и защиты вашего капитала является учреждение оффшорного фонда. Структура фонда во многом зависит не только от выбора юрисдикции, но и таких характеристик, как местонахождение менеджера, инвесторской базы, и типа инвестиций, которые будет осуществлять фонд. В данной статье мы рассмотрим три основные структуры фондов.
Автономный оффшорный фонд
Структура автономного фонда, как правило, предполагает учреждение фонда в одной из наиболее популярных юрисдикций. В основном, долгое время данными направлениями являлись БВО и Каймановы острова, однако все чаще, по причине законодательных изменений, инвесторы выбирают Европу для учреждения оффшорных структур.
Автономный оффшорный фонд выбирают менеджеры, которые находятся за пределами США. Как правило, Автономный оффшорный фонд создается для неамериканских инвесторов, но он также может быть направлен и на инвесторов из США, которые не являются предметами налогообложения в США, например, пенсионные фонды, благотворительные организации и организации для пожертвований, которые желают избежать налогообложения дохода несвязанного с бизнесом.
трасты и фонды
бесплатная консультация по
выбору юрисдикции и банка,
вопросам регистрации.
бесплатная консультация по выбору юрисдикции и банка, вопросам регистрации.
Фонд Мастер-Фидер
Структура мастер-фидер обычно используется при существовании на территории США, и когда единственный менеджер ищет инвесторов, как из США, так и за пределами данных направлений.
Структура будет включать в себя мастер-фонд, который будет осуществлять трэйдинг, и в структуру будут входить, как минимум два фидер фонда, инвестирующие свои средства в активы мастер фонда.
Мастер-фонд, как правило, это оффшорное юридическое лицо, либо ограниченное партнерство, либо корпоративное лицо, которое назначается на оперирование как партнерство в целях американского налогообложения.
Один из фидер-фондов традиционно является ограниченным партнёрством США, в которое будут инвестировать американские налогоплательщики-инвесторы. По факту использование ограниченного партнерства, является «пропуском» через налогообложение США, которое позволяет добиться, что прибыль и убытки, относимые к мастер-фонду, будут передаваться инвесторам и облагаться налогом на уровне инвестора.
В оффшорных юрисдикциях отсутствует налогообложение компаний на уровне мастер фондов, таким образом, можно избежать двойного налогообложения.
Второй вариант фидера – это оффшорный фидер, который является оффшорной компанией, известной, как «блокирующей корпорацией». Это является структурой, при которой будет инвестировать налоговые нерезиденты США.
При использовании «блокирующей корпорацией», означает, что любые налоговые обязательства США и другие требования по подаче отчетности в налоговую США, ложатся на плечи мастер/ фидер фонда и не влияют на самих инвесторов.
Неамериканские инвесторы, которые в основном не обязаны подавать налоговые декларации США, предпочитают вкладывать именно через этот тип «блокирующей корпорацией», чтобы избежать любых налоговых обязательств США. Если неамериканские инвесторы вкладывают непосредственно в фонд структурированной как партнерство, тогда считается, что они занимаются бизнесом фонда. Для инвесторов это будет означать, что при любой торговле или бизнесе с США, им будет нужно подавать налоговую декларацию в США. Наличие отдельного фидер-фонда, который является «блокирующей корпорацией», позволяет избежать этой ситуации.
По этим же причинам, инвесторы, освобожденные от американского налогообложения, инвестируют через оффшорный фидер. Инвесторы, освобожденные от налогообложения, облагаются подоходным налогом на любой доход от торговли или бизнеса, который проводится регулярно, и по существу, не связанному с целями их налоговых освобождений. Это называется «налогооблагаемый доход от неосновной деятельности» (UBTI).
Если осуществляются инвестиции в фонд, который представляет собой партнерство, тогда инвесторы рассматриваются как непосредственно участвующие в деятельности фонда, и некоторые или все из доходов, полученные от такой деятельности, будет нести налоговую ответственность перед США. Блокирующая корпорация использует лазейку в законодательстве, которая, с учетом некоторых исключений, позволяет получить освобождение от налогов американским инвесторам, при выплате дивидендов от «блокирующей корпорацией», не попадая под UBTI.
Структура мастер-фидера не позволяет инвестиционному менеджеру оперировать, как единственной трэйдовой единице и освобождает от необходимости осуществлять торговлю между отдельными фондами. Это также позволяет избежать дублирования документации с контрагентами.
Структура «Бок о бок» или side-by-side
Идентично, как и при использовании структуры мастер-фидер, структура бок о бок используется, когда один менеджер ищет инвесторов как из США, так и за его пределами, а также инвесторов освобожденных от налогообложения в США. Учреждается два фонда, оффшорный и местный фонд США, которые управляются идентично.
Данная структура используется для фондов и фондовых стратегий, но реже для других торговых стратегий, которые имеют административную ношу по причине их двух идентичных продаж в то же время, или путем разбития торговых бюллетеней между двумя фондами. В отличие от структуры мастер-фидера, где присутствует единый результат, каждый фонд может генерировать свой результат по причине дачи разного уровня комиссий.
Основной причиной выбора в пользу структуры бок о боя против мастер-фидер, является невозможность применения налогового структурирования по одному или другому из фондов, как это возможно при использовании структуры мастер-фидер, которые будет иметь негативные последствия для другой группы инвесторов.
SPC — компании с разделенным портфолио
Другой вариант структурирования фонда – это использование компании с разделенным портфолио (segregated portfolio company /“SPC”).
«SPC» является компанией, в которой существуют отдельные портфели разделенные уровнем активов и обязательств. Данная структура популярны у зонтичных фондов, работающих с различными классами, или у портфелей с отдельными стратегиями.
Фонд является достаточно сложной структурой, которая требует должных консультаций и анализа бедующей деятельности. Обращайтесь к нам по электронной почте info@offshore-pro.info для получения полной консультации и учреждения фондов в оффшоре.
