Крупнейший портал о международной защите и диверсификации активов

Время работы 9:00-18:00 Вых

Крупнейший портал о международной защите и диверсификации активов

Время работы
9:00-18:00 Вых

Британские Виргинские острова, Каймановы острова и Люксембург: самое полное сравнение оффшорных юрисдикций

Юрисдикций обеспечивающих высокий уровень конфиденциальности и защиты активов большое количество. И порой возникает вопрос: а чем они отличаются? Ведь в принципе они предоставляют очень похожие услуги. Однако это не совсем так. Если углубиться в местное корпоративное законодательство можно найти ряд отличий, которые могут повлиять на выбор.

Полное сравнение оффшорных юрисдикций

В этой статье мы постараемся сравнить такие популярные инструменты для обеспечения защиты активов, как инвестиционные фонды: в Британских Виргинских островах (БВО), на Каймановых островах и в Люксембурге. Напомним, что все они входят в ТОП-10 налоговых гаваней по версии Tax Justice Network.

ПоказательБританские Виргинские островаКаймановы островаЛюксембург
Место в рейтинге Индекс корпоративного налогового убежища 2021 от Tax Justice Network126
Регулятивный органКомиссия по финансовым услугам Британских Виргинских островов (FSC)Валютное управление Каймановых островов (CIMA)Комиссия по надзору за финансовым сектором (CSSF)
Типы структурКомпания (бизнес-компания на Британских Виргинских островах, компания с сегрегированным портфелем, компания с ограниченным назначением), паевой фонд и товарищество с ограниченной ответственностью (с юридическим лицом или без него).Компания (безналоговая компания, компания с сегрегированным портфелем (SPC), компания с ограниченной ответственностью (LLC) и компания с ограниченным сроком действия), паевой фонд, освобожденное товарищество с ограниченной ответственностью и товарищество с ограниченной ответственностью.Согласно закону от 10 августа 1915 г. о торговых обществах:Общество с ограниченной ответственностью (SA — société anonyme), товарищество с ограниченной ответственностью (SCA — société en commandite par action), товарищество с ограниченной ответственностью (SCS — société en commandite simple), специальное товарищество с ограниченной ответственностью (SCSp. — Société en Commandite Spéciale или SLP), общество с ограниченной ответственностью (Sarl — общество с ограниченной ответственностью).Дополнительные структуры в соответствии с Законом о фондах: общий фонд (FCP – фонды общего пользования), инвестиционная компания (SICAV – Société d’investissement à capital variable или SICAF – Société d’investissement à capital fixe).
FCP аналогичен паевому фонду и не имеет юридического лица.
Применимое законодательство о Фонде может ограничивать тип юридического лица, используемого в качестве инструмента Фонда.
Тип фондаОткрытые (утвержденные, инкубаторские, профессиональные, частные и государственные фонды) или закрытые (частные инвестиционные фонды (PIFS)).
Открытые фонды подпадают под действие Закона Британских Виргинских островов о безопасности и инвестиционном бизнесе от 2010 г. (с поправками) (SIBA).
Закрытые фонды были введены в сферу регулирования SIBA в 2019 году. Как правило, закрытый инвестиционный инструмент не подпадает под определение PIF (и, следовательно, не подпадает под SIBA), если он владеет только одной инвестицией или имеет единственного инвестора.
Открытый или закрытый. Открытые фонды подпадают под действие Закона о взаимных фондах (редакция 2021 г.) (MFA). Закрытые — регулируются Законом о частных фондах (редакция 2021 г.) (PFA).Открытый или закрытый. Возможность выкупа по требованию инвестора не определяет, является ли фонд регулируемым или нерегулируемым.
Требования к лицензированию/регистрацииВ соответствии с SIBA открытые фонды подлежат регулированию со стороны FSC. Эти фонды включают инкубаторские, утвержденные, частные, профессиональные и общественные фонды.
Для регистрации государственного фонда требуется проспект эмиссии, а для признания или утверждения других типов открытых фондов обычно требуется документ о предложении или перечень условий, однако фонд может принять решение не выпускать такой документ. В подобных случаях они должны предоставить обязательство о предоставлении информации о фонде инвесторам.
SIBA также требует, чтобы PIF регулировались FSC. Обычно требуется документ о предложении или перечень условий, однако фонд может решить не выпускать такой документ при условии, что он может объяснить, как соответствующая информация о фонде будет предоставлена инвесторам.
Открытые фонды (в которых инвесторы имеют право требовать выкупа своих долей) должны быть зарегистрированы в CIMA в соответствии с MFA. Открытые фонды, в состав которых входит не более 15 инвесторов, если они имеют право большинством голосов назначать и смещать директоров, могут регистрироваться как «фонды с ограниченным участием инвесторов» и иметь минимальную первоначальную подписку в размере $100 000. Розничные фонды (где минимальная первоначальная подписка составляет менее $100 000) должны либо иметь лицензию CIMA, либо привлекать лицензированного администратора для указания их основного места деятельности. Документ/проспект эмиссии, необходимый для регистрации/лицензирования фондов.Закрытые фонды (в которых инвесторы имеют право требовать выкупа своих долей) также должны быть зарегистрированы в CIMA в соответствии с PFA как «частный фонд». «Частный фонд» должен подать либо документ/проспект эмиссии, либо краткое изложение условий регистрации. Для PFA нет минимальной суммы инвестиций.UCITS — розничный инвестиционный продукт, регулируемый CSSF, с подробными правилами в отношении организационных и управленческих требований, диверсификации, ликвидности и использования кредитного плеча такими фондами для обеспечения наивысшего уровня защиты инвесторов.
AIF — фонды Part II, SIF, SICAR, RAIF, ELTIF, EuVECA, EuSEF и другие нерегулируемые люксембургские организации, используемые для объединения инвесторов и квалифицируются как AIF.
Не-AIF – например, регулируемый семейный фонд, созданный как SIF.
Регулируемые фонды должны быть одобрены CSSF и находятся под постоянным контролем CSSF. Ряд документов и соглашений представляется в CSSF в рамках процесса утверждения.RAIF косвенно регулируется обязательством по назначению уполномоченного AIFM.
РегистрацияЕжегодная плата за регистрацию, но не нужна ежегодная подача документов. Ограниченная информация в открытом доступе. Доступна онлайн-платформа правительства, которая позволяет подавать электронные заявки.Ежегодная подача документов и сборы. Ограниченная информация в открытом доступе.Подача документов зависит от организационно-правовой формы и нормативно-правового статуса организации. Информация является общедоступной в зависимости от организационно-правовой формы и нормативно-правового статуса организации. LPA не является общедоступным.
Финансовая отчетностьАудированные финансовые отчеты должны быть поданы в FSC, за исключением инкубаторов и утвержденных фондов, которые не требуют аудиторских финансовых отчетов.Частные и профессиональные фонды и ПИФы могут получить освобождение от аудита финотчетности.Нет требования о подписании местным аудитором.Для фондов, зарегистрированных в рамках MFA или PFA, проверенные финансовые отчеты должны быть поданы в CIMA в течение 6 месяцев после окончания каждого финансового года фонда и подписаны местным аудитором.UCITS и Фонды Part II: Полугодовой неаудированный отчет и годовая проверенная финансовая отчетность. Полный отчет должен быть выпущен аудитором вместе с годовым отчетом в соответствии с Циркуляром CSSF 02/81.SIF, RAIF, SICAR, ELTIF, EuVECA и EuSEF: годовая аудированная финансовая отчетность.Нерегулируемые структуры: зависит от ряда факторов, например, от количества сотрудников, размера и оборота или назначен ли уполномоченный AIFM. AIFM.
Минимальные требования к капиталуОтсутствуютФонды UCITS и Part II: 1 250 000 EUR в течение 6 месяцев с момента получения разрешения. SIF: 1 250 000 EUR в течение 12 месяцев после авторизации.
SIF/RAIF: 1 250 000 EUR в течение 12 месяцев с момента регистрации/образования. SICAR: 1 000 000 EUR в течение 12 месяцев после авторизации.
РуководствоНет ограничений по резидентности. Возможны корпоративные директора.FSC требует, как минимум 2 директоров для взаимных фондов и PIF, один из которых должен быть физическим лицом.Однако только физическое лицо может быть назначено директором общественного фонда.Ограничения по резидентности отсутствуют.Корпоративные директора приемлемы. CIMA требует, как минимум 2 директоров для зарегистрированных фондов. Закон о регистрации и лицензировании директоров 2014 г. (DRLA) требует, чтобы каждый директор фонда, зарегистрированного в CIMA в соответствии с MFA (но не в PFA на данном этапе), был либо зарегистрирован, либо лицензирован в соответствии с DRLL. Каждый зарегистрированный или лицензированный директор должен вносить ежегодный взнос в CIMA.В соответствии с Законом о компаниях с ограниченной ответственностью (редакция 2022 г.) директором считается менеджер ООО.Требования к месту жительства не предусмотрены соответствующим Законом о Фонде. Административная практика CSSF требует наличия по крайней мере одного директора-резидента. Циркуляр CSSF 18/698 помогает определить состав правления, как и Кодекс деловой этики ALFI, где изложены основные принципы и рекомендации по передовой практике управления люксембургскими фондами. Директора должны иметь достаточно времени, опыта и иметь хорошую репутацию по отношению к типу Фонда.
Собрание акционеровНет требований к ежегодным собраниям.Зависит от организационно-правовой формы, регулируемой или нерегулируемой. Как правило, требуется ежегодное собрание.
Инвестиционный менеджерНе требуется быть резидентом БВО или постоянно проживающим инвестиционным менеджером.Менеджеры-резиденты или постоянно проживающие на Британских Виргинских островах требуют лицензирования или одобрения FSC.Требуется для государственных, частных и профессиональных фондов.Инкубатор и одобренные фонды не обязаны назначать управляющего инвестициями.PIF должны иметь назначенное лицо, ответственное за управление активами фонда. Это не обязательно должен быть сторонний управляющий инвестициями.Не требуется быть резидентом или иметь ПМЖ Каймановых островов.Инвестиционные управляющие компании-резиденты или постоянно проживающие на Каймановых островах должны зарегистрироваться или получить лицензию в соответствии с Законом об инвестициях в ценные бумаги (редакция 2020 г.) (SIBA). Требуется ежегодная регистрация и подача документов вместе с уплатой соответствующих сборов.На организации, управляющие инвестициями, зарегистрированные в рамках SIBA, также могут распространяться требования об экономическом присутствии на Каймановых островах, которые требуют физического присутствия на Каймановых островах.Необязательно быть резидентом Люксембурга.UCITS должен назначить Управляющую компанию. RAIF/ELTIF должен назначить уполномоченного AIFM. Для других AIF, желающих использовать премаркетинговый и маркетинговый паспорт AIFMD, должен быть назначен уполномоченный AIFM. Применяются подробные правила делегирования услуг по управлению портфелем.Также доступен режим зарегистрированного AIFM (частичное освобождение в соответствии с AIFMD).Люксембургские управляющие компании UCITS и уполномоченные AIFM подлежат разрешению CSSF и постоянному надзору, применяются подробные правила капитала, операционные правила и правила ведения бизнеса, среди прочих правил.Управляющая компания FCP также должна регулироваться CSSF.Люксембургские организации, предоставляющие услуги MiFID, должны быть одобрены министром финансов в соответствии с Законом о финансовом секторе.
Учредительные документыУчредительный договор и устав могут быть изменены решением директоров/решением акционеров с правом голоса.В партнерские соглашения могут быть внесены изменения по решению Генерального партнера. Трастовые документы для паевых трастов могут быть изменены в соответствии с их условиями.Учредительный договор и устав для компаний, кроме ООО, могут быть изменены только акционерами.Соглашения с ограниченной ответственностью для ООО, соглашения о партнерстве для освобожденных товариществ с ограниченной ответственностью и договоры о доверительном управлении для паевых трастов могут быть изменены в соответствии с их условиями.SA и SCA — Устав (изменения вносятся акционерами, владеющими 2/3 акционерного капитала, на внеочередном общем собрании перед люксембургским нотариусом, на котором представлено не менее 50% акционерного капитала).
Положения об управлении и партнерское соглашение могут быть изменены в соответствии с их условиями.
Sarl — Устав (с изменениями, внесенными акционерами, владеющими 75% уставного капитала, на внеочередном общем собрании в присутствии люксембургского нотариуса).
Реестр бенефициарных владельцевПравительство БВО обязалось работать над введением общедоступного реестра бенефициарных владельцев компаний к 2023 году. На данном этапе неясно, будут ли средства захвачены соответствующим законодательством. В настоящее время все фонды, зарегистрированные в FSC, освобождены от отчетности в соответствии с Законом о системе безопасного поиска бенефициарных владельцев от 2017 года.Фонды, зарегистрированные в CIMA в соответствии с MFA и PFA, в настоящее время не подпадают под действие режима бенефициарного владения и не обязаны вести и регистрировать реестры бенефициарного владения.Тем не менее время от времени от Фонда может потребоваться предоставление по запросу определенных сведений другим организациям Каймановых островов, которые подпадают под действие режима бенефициарного владения и, следовательно, обязаны вести реестры бенефициарного владения.Да, Фонд обязан вести реестр бенефициарных владельцев и публиковать его в торговом реестре Люксембурга (Registre de Commerce et des Sociétés — RCS).
Защита данныхЗакон о защите данных 2021 года ввел режим защиты данных на Британских Виргинских островах. Определенная личная информация будет считаться персональными данными в соответствии с законодательством. Фонды, управляющие фондами и должностные лица фондов, скорее всего, попадут под действие законодательства либо в качестве обработчиков данных, либо в качестве контролеров данных.Закон Каймановых островов о защите данных (редакция 2021 г.) аналогичен Общему регламенту о защите данных (GDPR), и определенная личная информация будет считаться персональными данными в соответствии с Законом о защите данных.Регламент (ЕС) 2016/679 Европейского парламента и Совета от 27 апреля 2016 г. о защите физических лиц в отношении обработки персональных данных и о свободном перемещении таких данных (GDPR) и любых национальных данных закон о защите.
Сотрудник ответственный за AMLУведомление о таких лицах должно быть предоставлено в FSC.Должны быть назначены: сотрудник по отчетности об отмывании денег, заместитель сотрудника по отчетности об отмывании денег и сотрудник по соблюдению требований по борьбе с отмыванием денег.Да (ответственный за соблюдение требований (RR) и сотрудник по обеспечению соответствия (RC)). 
RAIF не подлежат надзору CSSF, однако органы косвенного налогообложения Люксембурга (ITA) опубликовали FAQ «Лица, участвующие в ПОД/ФТ для RAIF, под надзором ITA в целях ПОД/ФТ». В FAQ разъясняется, что RAIF также по закону обязаны назначать RR и RC.
ВалютаРазрешены мультивалютные фонды.
УправляющийНе требуется быть резидентом БВО или постоянным администратором.
Администраторам-резидентам или резидентам БВО требуется лицензирование или одобрение FSC.
Требуется для государственных, частных, утвержденных и профессиональных фондов.
Средства инкубатора не требуют назначения администратора.
ПИФы должны иметь назначенное лицо, ответственное за оценку активов фонда. Это не обязательно должен быть сторонний администратор.
Нет требований к местному администратору, хотя любой администратор, проводящий комплексную проверку по борьбе с отмыванием денег от имени фонда, должен применять стандарты Каймановых островов по борьбе с отмыванием денег. Резиденты или администраторы Каймановых островов требуют лицензирования в соответствии с MFA.Регулируемые фонды и RAIF должны назначить центрального административного агента Люксембурга, зарегистрированного в Люксембурге и регулируемого CSSF.
Сроки создания4-6 недель.Срок утверждения для признания частных и профессиональных фондов составляет 1 неделю, для утверждения инкубатора и утвержденных фондов — 1 неделя, для утверждения PIFS — 1 неделя, а для регистрации государственных фондов — 4-6 недель.Ориентировочное на регистрацию CIMA: 4-8 недель для лицензированных взаимных фондов. 2-4 недели для управляемых фондов, взаимных фондов, зарегистрированных взаимных фондов и освобожденных взаимных фондов, в каждом случае в соответствии с MFA.
Ориентировочные сроки регистрации CIMA в соответствии с PFA: 4-8 недель для зарегистрированных частных фондов.
Регулируемые фонды требуют предварительного одобрения CSSF. Сроки утверждения варьируются в зависимости от типа фонда, базовых активов, целевых инвесторов и качества поставщиков услуг и директоров. UCITS: 4-6 месяцев, другие регулируемые AIF: 2-4 месяца.
Нерегулируемые фонды, в том числе RAIF, не подлежат одобрению CSSF и поэтому быстро выходят на рынок.
НалогообложениеВзаимные фонды, ПИФы и любые инвесторы, не являющиеся резидентами БВО, освобождаются от всех форм налогообложения на БВО.Отсутствие подоходного налога, налога на прирост капитала или налога на прибыль, а также обязательство правительства, что такое налогообложение, если оно будет введено, не будет взиматься с дохода или имущества фонда в течение максимум 30 лет для компаний (хотя обычно это будет 20 лет) и 50 лет. Для паевых трастов, ООО и освобожденных товариществ с ограниченной ответственностью.Нерегулируемые фонды (кроме RAIF) в корпоративной форме обязаны удерживать налог на выплаченные дивиденды, облагаются корпоративным подоходным налогом, муниципальным налогом на прибыль и налогом на чистое имущество. Это может быть уменьшено в соответствии с некоторыми директивами ЕС; люксембургский режим участия и люксембургские соглашения об избежании двойного налогообложения (DTA).UCITS, Part II Фонды, SIF и RAIF (не инвестирующие в рискованный капитал) освобождаются от корпоративного подоходного налога, налога на дивиденды, муниципального налога на прибыль, налога на имущество и облагаются налогом на подписку (tax d’abonnement) в размере 0,05% от стоимости их чистых активов в год, для ПИФов и ЗПИФов (не инвестирующих в рискованный капитал) — 0,01% от стоимости их чистых активов в год. Эта сумма может быть уменьшена при определенных обстоятельствах и выплачивается ежеквартально в конце периода.
SICAR или SICAR, подобный RAIF, в корпоративной форме облагается корпоративным подоходным налогом, но доход, полученный от ценных бумаг, не облагается налогом. Освобождается от налога на имущество. Отсутствует годовой налог на подписку.
Фонды в корпоративной форме могут воспользоваться рядом люксембургских соглашений об избежании двойного налогообложения.
Есть последствия НДС, но могут применяться исключения.
Сбор применяется к некоторым люксембургским фондам, инвестирующим в люксембургскую недвижимость.
Резервирование имениДоступно бесплатно в течение 10 дней, если имя не содержит запрещенных слов или фраз. Доступно за плату в размере $200 в течение 90 дней, если имя содержит слово с ограниченным доступом, например слово «фонд».Доступно за еженедельную плату в размере $49, ежемесячную плату в размере $74, два месяца в размере$ 98 и три месяца в размере $147 Подается онлайн в Реестр предприятий Люксембурга (LBR) за плату менее 10 EUR через местного поставщика услуг или юриста. Сертификат доступности можно загрузить в течение 20 дней с момента обработки запроса LBR.

Наши эксперты готовы помочь! Мы имеем более чем 10-летний опыт предоставления подобных услуг.

Нужна консультация?
Помогите сделать наш портал еще детальней, актуальней и полезней для Вас и Вашего бизнеса.

Адрес вашей почты не будет опубликован.