Вопросами учреждения, лицензирования и регулирования деятельности инвестиционных фондов в Великобритании занимается FCA – управление финансового надзора. В своих действиях орган руководствуется FSMA – «Законом о финансовых услугах и рынках», принятом в 2000 году, а также другими законодательными инструментами. Согласно договоренностям о Brexit, с 31 декабря 2020 года правила Евросоюза касательно регулирования инвестфондов в Великобритании не могут считаться априори актуальными.
Закон предполагает под понятием управляющего фондом лицо, создающее, следящее за функционированием или ответственное за прекращение деятельности коллективной инвестиционной системы. Подобная деятельность на территории Великобритании требует обязательного лицензирования FCA. Выплата любых депозитов за инвестиции расценивается как фондовая деятельность, требующая наличия лицензии. Поэтому подчеркиваем, что инвестиционная деятельность в Великобритании подчинена детально прописанному местному законодательству, руководствуется механизмами сдерживаний и противовесов. Создавая или покупая фонд, надо понимать, как он работает, иначе покупка может оказаться бесполезной.
Правила лицензирования
Лицензию в любом случае получает администратор инвестиционного фонда, но не сам фонд. Закрытые розничные, открытые и закрытые нерозничные структуры в Великобритании обязательному лицензированию не подлежат. Из общего правила выбиваются фонды с самоуправлением, без «кадрового» управленца – им необходима авторизация в FCA наравне с администраторами инвестфондов других типов.
Лицензии выдает управление финансового надзора Великобритании, позволяя конкретные виды деятельности. Можно запросить разрешение, чтобы:
- управлять альтернативным (некоммерческим) фондом;
- оперировать инвестированными чужими средствами в роли инвестиционного менеджера, представляющего интересы одного человека или группы инвесторов;
- управлять коллективными инвестициями в фонд переводных ценных бумаг;
- консультировать клиентов в области инвестирования на территории Великобритании;
- создавать, обеспечивать надлежащее функционирование или закрывать схемы коллективных инвестиций;
- организовывать сделки по инвестициям в качестве посредника, привлекающего инвесторов для фонда.
Процедура авторизации может растянуться на срок около полугода и представляет собой подробное изучение регулятором сферы деятельности инвестфонда, особенностей управления им и активов, пребывающих в собственности организации.
Нелицензированная деятельность на территории Великобритании в любой из описанных выше сфер, считается незаконной, а заключенные контракты – недействительными. Отдельные менеджерские услуги без постоянного ведения бизнеса на территории Великобритании на законных основаниях могут оказывать операторы и консультанты, имеющие легальный статус в иностранных юрисдикциях.
Узнайте, как производятся регистрация и обслуживание оффшорных фондов в привлекательных для инвестиций юрисдикциях мира.
Авторизация при покупке существующих фондов
FCA требует авторизации менеджера, управляющего инвестфондом, не только при создании организации, но и при покупке, стремясь гарантировать невозможность создания фирмы подставными лицами с целью последующей передачи реальному владельцу. Степень контроля, требующая авторизации регулятором, составляет 10% акций или прав голоса. Правило распространяется также на покупку доли в материнских компаниях, управляющих инвестиционными фондами. Если речь идет об альтернативном инвестиционном фонде и фирме, управляющей им единолично, стартовый порог для авторизации составляет 20% акций или прав голоса. В отдельных случаях минимальный порог может быть ниже, если это не мешает считать покупателя способным существенно влиять на управление инвестиционным фондом.
Существенное повышение контроля над фондом по законам Великобритании требует предварительной повторной авторизации FCA. Кроме упомянутых 10%, выставлены пороги в 20%, 30%, 50%. На альтернативные инвестфонды и управляющие ими компании, дополнительные пороги авторизации не распространяются.
Авторизоваться в управлении финансового надзора как оператор, осуществляющий запланированные виды деятельности, необходимо заранее, иначе покупка акций расценивается как незаконная. Регулятор может отменить такую сделку или запретить покупателю осуществлять любую деятельность, связанную с фондом, до полноценного завершения процедуры авторизации.
трасты и фонды
бесплатная консультация по
выбору юрисдикции и банка,
вопросам регистрации.
бесплатная консультация по выбору юрисдикции и банка, вопросам регистрации.
Потолок компенсации
Законодательство Великобритании защищает инвесторов от сверхфинансирования управляющих инвестфондами. Существуют верхние пределы компенсации за услуги менеджера или консультанта, не позволяющие оператору фонда обрастать прибылью свыше определенного процента. Благодаря этому особо удачные операции обогащают в равной степени инвестора и инвестиционного менеджера, а не только последнего.
Существуют специально разработанные Кодексы вознаграждения для разных видов инвестиционных фондов. Там прописано, каков порог дохода менеджера в процентах – превышение считается незаконным доходом, грабежом инвестора. Организация может пребывать в сфере регулирования двух и более кодексов.
Деятельность инвестфондов в Великобритании подлежит лицензированию?
Государственный регулятор не требует лицензировать сам фонд, однако лицензию обязан получать управляющий им, а также консультант по вопросам инвестирования. Без лицензии деятельность таких лиц является незаконной.
Кому получать лицензию в фондах с самоуправлением?
Инвестиционный фонд такого типа не имеет кадровых управленцев – решения принимаются инвесторами сообща по демократической схеме волеизъявления. Это единственный тип фондовой организации, подлежащий прямому лицензированию FCA.
Авторизации FCA можно избежать, купив инвестфонд?
Великобритания предусмотрела подобный сценарий и защитилась от экспансии на фондовом рынке со стороны людей, которые не смогли бы самостоятельно получить лицензию FCA. Покупая значительный пакет акций инвестиционного фонда (обычно минимум 10%), необходимо проходить авторизацию, как при создании организации с нуля.
