Золотовалютный резерв России в 2023 году – что это, зачем формируется и где хранится

Многие слышали о золотовалютном резерве России, но мало кто понимает, что это такое и с какой целью он формируется регулятором и правительством государства. Особенно волнительным остается вопрос, почему золотой запас России хранится за границей. Чтобы разобраться в этом, дочитайте статью до конца. 

В 2023 году ЦБ РФ вновь предоставил открытый доступ к показателям по международным золотовалютным резервам (ЗВР) государства, которые на 1 марта составили в сумме $574,2 млрд и сократились на $42,8 млрд по сравнению с прошлым годом. Общая структура резервов Центробанка на сегодняшний день состоит из двух компонентов: иностранной валюты – $410,65 млрд; монетарного золота — $135,5 млрд.

Что такое резервы ЦБ РФ?

Золотовалютные резервы Российской Федерации – это активы государства за границей, которые относятся к международным. Сбережения копятся Центробанком на будущее в качестве финансовой подушки безопасности во время кризиса.

ЗВР ЦБ – это своеобразная страховка, которая позволяет обеспечить защиту экономике страны от внешних рисков, среди которых:

• долги перед зарубежными кредиторами;
• резкое сокращение бюджета и прочее.

Например, в 2020 году резко упали цены на нефть, что ЦБ совместно с Минфином компенсировали за счет золотовалютного резерва государства.

Международные, или золотовалютные резервы (ЗВР) — это иностранные активы государства. Их копят в благополучные времена и тратят в кризис. 

ЗВР могут расходоваться на закупку важных импортных товаров, необходимых для страны, например, медикаментов. При ослаблении курса рубля резерв используется для его стабилизации путем продажи части активов.

На что влияют золотые запасы России — плюсы и минусы ЗВР

Чтобы разобраться, как устроена вся система по использованию золотовалютного фонда России, надо обозначить основные задачи таких накоплений и недостатки.

На что влияет ЗВР РФ и что можно отнести к преимуществам такого резерва:

• Крупные запасы резервов за рубежом позволяют стране стабилизировать экономику и снизить зависимость от внешних кредитов.
• За счет наличия золотовалютного резерва правительство может планировать бюджет на длительный срок.
• ЗВР влияет и на жизнь обычных граждан, так как наличие запаса позволяет снизить вероятность дефолта или девальвации нацвалюты, что напрямую влияет на уровень жизни и финансового благополучия россиян. Именно такой кризис настиг Россию в конце девяностых, когда в стране не было золотовалютного резерва.
• Финансовая подушка безопасности в виде резерва золота и валюты за границей также влияет на пенсионную систему государства.

Но, кроме положительных моментов, не стоит забывать и о негативных факторах создания и хранения золотовалютного фонда РФ за границей. К таким недостаткам можно отнести:

• Деньги и золото, которые хранятся за рубежом, ни в коей мере не работают на экономику России, а поддерживают зарубежную. Например, при вложениях активов в иностранные облигации.
• Международные резервы подвержены риску, связанному с геополитическими волнениями. Именно это Россия ощутила в полной мере в 2022 году на фоне санкций и заморозки активов государства за границей.

Справка: на 1 января 2023 года иностранные государства заблокировали больше половины ЗВР ЦБ РФ — 51,6%. Общая сумма замороженных активов составляла 316 миллиардов долларов.

Фонд национального благосостояния – что это?

Кроме ЗВР, в стране есть ФНБ (Фонд национального благосостояния). Особенности Фонда:

• ФНБ формируется за счет доходов от нефтегазовой промышленности и является частью федерального бюджета страны. 
• Место хранения ФНБ – счета Банка России и небольшая часть ЗВР (примерно ⅕ часть международных резервов).
• Управление Фондом осуществляет Министерство финансов страны и только за часть ЗВР отвечает ЦБ РФ.
• Основные запасы ФНБ используются для покрытия дефицита бюджета государства.

Справка: в рейтинге стран по золотовалютным резервам в 2023 году Россия занимает четвертое место. На первом месте Китай, на втором — Япония, третья позиция остается за Швейцарией.

Золотовалютные резервы России: структура 2022-2023

ЗВР России складывается из золота, ценных бумаг и валют. Главное, чтобы эти активы были высоколиквидными и могли быть реализованы за короткий промежуток времени с минимальными рисками.

Хранение резерва в национальной валюте (рубле) бессмысленно, так как он относится к категории низколиквидных, за который нельзя купить товары на большинстве международных рынков. Впрочем, это касается не только рубля РФ, но и многих других валют мира.

Для удобства оценки всего запаса ЗВР он исчисляется в долларах США, хотя большая часть таких запасов — это ценные бумаги иностранных эмитентов. 

По состоянию на 1 марта 2023 года общий объем золотовалютного резерва составил 574 247 долларов США, в том числе:

• иностранная валюта – 410 650;
• счет в СДР – 23 105;
• резервная позиция в МВФ – 4 928;
• монетарное золото – 135 564.

На размер золотовалютных резервов России влияют несколько факторов: нефтегазовые доходы, валютный курс, доходность ценных бумаг, проценты по депозитам и выпуск драгоценных монет.

Сколько золотого резерва в России по сравнению с другими странами?

По состоянию на 2022 год Россия вошла в топ-10 стран по запасу золотовалютного резерва за рубежом. Общий рейтинг стран:

1. Китай – 3 372 млрд долларов.
2. Япония – 1 250 млрд долларов.
3. Швейцария – 930 млрд долларов.
4. Россия – 597 млрд долларов.
5. Индия – 574 млрд долларов.
6. Саудовская Аравия – 460 млрд долларов.
7. Гонконг – 437 млрд долларов США.
8. Корея – 430 млрд долларов.
9. Бразилия – 331 млрд долларов.
10. Германия – 305 млрд долларов.

В списке нет стран Европейского союза и США, так как держать активы про запас, будучи их эмитентом, не имеет никакого смысла. За счет высокого кредитного рейтинга такие государства не видят смысла формировать резервные кошельки.

Но показатель ЗВР не влияет на уровень жизни в стране и ее преимущества, например, для ведения предпринимательской деятельности и ПМЖ. Та же Бразилия на порядок уступает европейским странам по своим экономическим показателям, хоть и имеет хорошую финансовую подушку безопасности. 

Почему золотовалютные резервы России хранят за границей?

Где хранится золотовалютный запас России и почему именно в зарубежных странах, а не на родине? Это вопрос, который волнует многих наших читателей и россиян. На самом деле за границей хранится не весь запас золота и валюты РФ, а только валютная часть резерва.

В 2022 году Банк России представил отчет, в котором объяснил, где хранится золотовалютный фонд России, в каких странах и в каких валютах.

В соответствии с выбранной валютой она хранится в стране ее выпуска. Доллары в американских банках, юани — в китайских, а евро — в европейских. Эти валюты выбраны в качестве основных за счет их ликвидности.

Заморозка резервов ЦБ – Россия нашла выход

После ареста и блокировки золотовалютных резервов РФ в 2022 году страна утратила доступ к более чем 300 млрд долларов США. Первыми о заморозке активов ЦБ объявили страны ЕС, Франция, Германия, Италия, Великобритания, Канада и Соединенные Штаты Америки. Впоследствии к ним присоединилась Япония.

Но российские власти нашли выход из сложившейся ситуации путем введения некоторых мер. Среди них:

• ограничение по движению валюты в недружественные страны;
• запрет на реализацию российских ценных бумаг;
• лимиты по выводу денег за границу, в том числе для бизнеса;
• заморозка иностранных активов на российской территории;
• печать новых денег (рублей) под обеспечение ЗВР, что не повлечет роста инфляции и стабилизирует экономику страны за счет требуемой денежной массы.

Именно последний пункт по мнению аналитиков и стал решающим в вопросе возврата золотовалютного резерва (пока только части), ранее замороженного странами Запада. 

Золотовалютные резервы России – краткие итоги

• Золотовалютные резервы России — это «запасной кошелек» государства на случай кризиса, дефолта, обвала валют и иных аномалий экономики. Деньги расходуются только на покрытие рисков страны в трудные времена, а в хорошие — накапливаются про запас.
• Российскими международными золотовалютными резервами распоряжается Центральный банк РФ. Часть ЗВР относится к состоянию Фонда национального благосостояния под управлением Министерства финансов.
• Золотовалютный фонд России хранится за границей в валютах, ценных бумагах и золоте. Почему именно за границей? Потому что в валюте и ценных бумагах иностранных эмитентов, которые нельзя физически привезти в Россию для хранения, да и смысла в этом нет никакого. Выбор таких активов обусловлен их высокой ликвидностью, чего не может обеспечить местная национальная валюта. Основная часть золота остается в России.
• Россия входит в пятерку стран с крупнейшими резервами за рубежом в золоте, валютах и ценных бумагах.
• Основной источник формирования золотовалютного фонда РФ — нефтегазовые доходы. 
• Запасы резервного фонда России используются для стабилизации валютного рынка, закупки важных для страны товаров за границей, оплаты внешних долгов. Средства Фонда национального благосостояния тратят на покрытие дефицита бюджета в стране и финансирование инвестиционных проектов.
• Международные резервы требуются для защиты от внешних угроз и хранятся только в иностранной валюте без использования рубля, который для решения этих задач не подходит.

По состоянию на март 2023 года Россия вернула часть замороженных активов, хранящихся за границей, путем введения встречных ограничений и печати под эти активы новых денег. 

Читайте больше новостей о российской экономике и изменениях в мире на портале Offshore Pro Group.