Валютные контракты – эффективный способ страховки от рисков, связанных с инфляцией и ослаблением национальной валюты. Он широко используется в развивающихся странах и не имеет значимых, системных недостатков. Один из немногих потенциальных минусов – зависимость от валюты другого государства. Но в реальных условиях он проявляется достаточно редко – чаще всего в случае наложения масштабных международных санкций.
Исходя из этого вполне понятно, почему такой формат ведения бизнеса был особенно популярен в России. Долгое время он фактически оставался «золотым стандартом», так как обеспечивал достаточно высокий уровень защиты и позволял заниматься коммерцией без оглядки на стабильность курса рубля.
Но в силу сложившейся международной ситуации, резко ухудшившейся после начала военного конфликта между Россией и Украиной, Федеральная антимонопольная служба посчитала, что валютные контракты несут больше рисков, чем пользы. Почему официальные лица ФАС на полном серьёзе заговорили о запрете валютных контрактов в России? Как такое решение, если оно будет утверждено, повлияет на бизнес? Каковы реальные причины введения запрета и насколько они коррелируются с публичными заявлениями официальных лиц ФАС? Давайте попробуем разобраться во всех этих вопросах.
Сразу отметим, что мы не будем обсуждать конфликт России и Украины, давать ему оценки и принимать сторону одной из двух стран. Все эти действия – прерогатива политиков, журналистов, военных и международных организаций. Мы были, есть и будем вне политики, поэтому готовы обсуждать только вопросы, связанные с экономикой, защитой и диверсификацией активов, регистрацией компаний, открытием счетов в банках, программам получения «золотых виз» и «золотых паспортов».
Ещё одно важное уточнение. Все приводимые сведения тщательно проверены на актуальность и соответствие реальному положению вещей. Мнение экспертов нашего портала – безусловно профессиональное и подкреплённое фактами – не является непререкаемой истинной. С иным набором исходных факторов его значимость может измениться. Поэтому тем нашим читателям, которым требуются не общие, а конкретные рекомендации, мы рекомендуем связаться со специалистами портала International Wealth (e-mail info@offshore-pro.info) и в рамках индивидуальной консультации обсудить все имеющиеся вопросы.
Запрет валютных контрактов в России – самое важное
Федеральная антимонопольная служба (интересно – почему не Центробанк?) предложила полностью запретить внутри России валютные контракты. Если новшество будет одобрено, то продавцы более не смогут страховаться от любых рисков, связанных с ослаблением рубля и, как следствие, усиливающейся инфляцией. Если учесть очевидное и выраженное влияние международных санкций против России, упомянутые выше риски следует признать не теоретически возможными, а вполне реальными и осязаемыми.
Проще говоря, ФАС предлагает запретить привязку рублёвых договоров к доллару, стабильной иностранной валюте или каким-либо товарным индексам. На международный бизнес это никак не повлияет – компании, которые в принципе не ушли из России, вряд ли станут использовать рубль для расчётов. А вот у «внутреннего» российского бизнеса могут начаться значительные проблемы, так как предсказать, каким будет курс рубля буквально завтра-послезавтра, сейчас не возьмётся никто.
Одно из наиболее значимых последствий описываемого шага – вынужденная (!) полная предоплата товаров / услуг, что значительно повлияет на существующие бизнес-схемы. Также следует помнить о фактическом отказе от долгосрочных контрактов, так как в нынешних реалиях они будут более похожи не на коммерческий договор, а на лотерею. На который бизнес вряд ли согласиться.
Во всей этой истории радует только одно – предложение ФАС не получило законного статуса, проект подан специальному совету при президенте. Возможно (и даже вполне вероятно!), что в финальный вариант текста будут внесены значительные изменения, которые как-то сгладят наиболее заметные острые углы.
Рассчитывать же на то, что законопроект будет отправлен на глобальную доработку или вообще отложен, увы, не приходится. Как минимум из-за того, что проект закона уже был одобрен Министерством финансов. И хотя официальные лица ФАС говорят о том, что работа над текстом продолжается, это воспринимается без особого энтузиазма.
Кому выгодна отмена привязки стоимости контракта?
Вопрос крайне сложный, однозначного верного ответа на него в принципе не существует. Наверняка известно только одно – правительство стремится если не «отменить» влияние международных санкций на экономику, то хотя бы минимизировать ярко выраженный негативный эффект.
Как связаны международные санкции и привязка стоимости контракта к доллару? Такую схему ранее часто использовали в нескольких случаях (наиболее типичные ситуации):
- Договора страхования курса рубля.
- Расчёт арендной платы иностранными собственниками.
- Расчёт цен на металлы с использованием индексов Лондонской биржи (LME – London Metal Exchange).
- Банковское кредитование.
- Сделки слияние / поглощения.
- Продажа газа и нефтепродуктов (в общем случае – любых энергоносителей).
- Продажа предметов искусства.
Интересно, что законопроект, разработанный и активно продвигаемый ФАС, вступает в прямое противоречие с гражданским кодексом, который (внимание!) в явной форме допускает фиксацию финансовых условий договора с их привязкой к иностранной валюте или любым иным индикаторам, явно не запрещённым действующим законодательством. Фактическая оплата должна выполняться в рублях (что неудивительно), но с узаконенной (!) корректировкой на день оплаты.
Проект закона предписывает, что все существующие договора, подпадающие под действие нового закона (если он будет принят), должны быть модифицированы в 30-дневный срок, точка отсчёта – день публикации закона. Если достичь консенсуса не удастся, будет использован официально действующий курс по состоянию на 1 января 2022 года.
Именно этот момент, как считают независимые эксперты, станет основным «раздражающим» фактором для всех заинтересованных сторон. Дело в том, что курс USD по отношению к рублю на начало года был примерно 74,2 – 74,3 (данные Центробанка). Какие цифры отражают реальную ситуацию с американской валютой сейчас, не знает никто. Если ориентироваться на информацию с «чёрного рынка» (да, мы знаем, что в России его нет, но неофициально купить доллары можно, вопрос в цене), то разница будет катастрофической.
Поэтому вопрос, вынесенный в подзаголовок, следовало бы изменить на «Кому НЕвыгодна (!) отмена привязки стоимости контракта». Найти в санкционных реалиях России бизнес-структуры, которые выиграют от запрета привязки стоимости контракта к валюте / рыночным индикаторам, будет крайне сложно. Как минимум, если не анализировать интересы государственных структур и «закрыть глаза» на политику.
Особую пикантность ситуации придаёт фактический переход в расчётах за поставляемые энергоносители на рубли (для недружественных стран). Следовательно, отказ от валютных контрактов внутри (и вне?!) России – это не столько экономическое, сколько политическое решение, своеобразный формат «импортозамещения», о котором говорят уже много лет.
Эксперты ФАС говорят о том, что дальнейшая зависимость от доллара спровоцирует рост стоимости товаров и услуг для внутреннего рынка. Но если говорить откровенно, эта тенденция объясняется совсем иными причинами, которые к экономике не имеют прямого отношения. Мы сейчас имеем в виду международные санкции и постепенно раскручивающийся маховик инфляции, «запущенный» 24 февраля 2022 года.
Риски законопроекта
Официальные лица ФАС говорят о дополнительной защите отечественного потребителя в условиях санкций, но все прекрасно понимают, что подобные утверждения не совсем «искренние». Многие производители, которые не захотят «спонсировать» розничную торговлю, будут вынуждены закладывать в цену возможные риски, что незамедлительно скажется на потребителях. Несладко придётся и корпоративному сектору – причины будет теми же, только масштаб потерь совсем иной.
Основные риски:
- Законопроект спровоцирует изменения в Гражданском кодексе, причём на постоянной основе.
- Ограничение возможностей по заключению бизнес-договоров, устраивающих обе стороны.
- Резкое сокращение количества долгосрочных контрактов.
- Перекладывание рисков сокращения покупательской способности населения на продавцов.
- Нарушение принципов равенства всех сторон сделки.
- Рост вероятности вынужденной оптимизации сделок (продажа товаров исключительно по 100%-ной предоплате, значительный рост цен, усиление инфляции).
- Рост числа изначально убыточных сделок и, как следствие, количества банкротств.
- Рост спекулятивной составляющей в конечной цене (страховка от потенциальных рисков).
Новшества и сырьевые риски
В этой сфере также не всё гладко. Традиционно цены на сырьевые товары формируются с учётом экспортного паритета (если цены на внутреннем рынке в некоторый момент были существенно ниже экспортных). Следовательно, любая попытка «развязать» цены и влияние общемирового рынка – это потенциальный риск перебоев с поставками и возникновения дефицита. Особенно это важно с учётом предпринимаемых Россией попыток перевести расчёты за энергоносители в рубли.
Важно понимать, что постепенный (и формально не связанный с обсуждаемым законопроектом!) отказ от привязки к курсу валюты / международных индексов объясняется «рекомендациями» властей и ФАС. Здесь более уместным было бы иное, более жёсткое определение (а не то, что мы взяли в кавычки), но постараемся оставаться политкорректными.
Типичный пример – фиксация цен на российские металлы (медь, никель, алюминий) на уровне февраля, а не с привязкой к котировкам LME. Такое решение было принято после того, как Министерство промышленности и торговли потребовало (!) от производителей снизить отпускную стоимость горячекатаного проката, арматуры и, в общем случае, любой производимой металлопродукции.
Дополнительная «просьба» – формирование «справедливых» и «прозрачных» цен вызвала у профильного бизнеса серьёзные трудности, и как они будут решены, пока неизвестно. Данных по другим секторам экономики у нас пока нет, но можно предположить, что после принятия законопроекта проблемы будут только множится.
Новшества и рынок недвижимости
Ситуация в этом секторе экономики пока остаётся туманной, но независимые (в первую очередь от ФАС) аналитики говорят о скором коллапсе или, как минимум, значительных негативных тенденциях. Практика фиксации условий аренды с привязкой к курсу доллара была особенно распространена до 2008 года. Но в нынешних реалиях подобные договора являются исключением из правил.
Рынок перешёл на рубли, редкие исключения возникают в том случае, если одной из сторон сделки является иностранная компания. Если же законопроект получит «путёвку в жизнь», ФАС придётся «смириться» с ростом предоплаты. А так как интерес серьёзных иностранных инвесторов к недвижимости в РФ и без того был крайне невысоким, несложно предположить, что после принятия законопроектом рынок быстро достигнет «точки замерзания».
Для подтверждения этого вывода приведём весьма характерные данные. В 2020 году доля иностранного капитала в российскую недвижимость равнялась 6,3%, в 2021 она упала до 2,7%. Предсказать итоговый результат за 2022 год мы не берёмся, но не сильно удивимся, если он упадёт до нулевых показателей.
Кредитование с привязкой к валютному курсу
В разговорах «на камеру» эту тему официальные представители ФАС предпочитают обходить десятой дорогой, ограничиваясь общими фразами без какой-либо конкретики. Такое поведение вполне понятно – привязка стоимости кредита к валюте, процентным ставкам зарубежных банков или биржевым индексам – естественный способ защиты для финансового учреждения.
Подобные условия часто включаются в договора как с юридическими, так и с физическими лицами, они де-факто стали стандартными и ни у кого не вызывали удивления или раздражения. Если же практика привязки будет отменена, вся отрасль может оказаться в патовой ситуации. Нечто подобное наблюдалось на рынке в августе 1998 года, но тогда Россия не находилась в фактической международной изоляции.
Сейчас ситуация совсем иная. Если закон будет принят, то количество выдаваемых кредитов резко сократиться, условия предоставления займов ужесточаться, а в нашу реальность (если говорить о потребительском сегменте) вернуться микрофинансовые организации с их космическим процентами. Ещё один «побочный эффект» – практическое исчезновение ипотеки как экономического явления, ситуацию не исправят даже программы страхования кредитов.
Мы не знаем, можно ли будет расценивать привязку к валюте по корпоративным или потребительским кредитам как нарушение действующего законодательства. Всем заинтересованным лицам придётся ждать разъяснений Центробанка, либо же прецедентов из судебной практики. А значит, ещё долгое время ситуация будет оставаться неопределённой.
Выводы, рекомендации
Международные санкции в отношении России становятся всё более осязаемыми и реальными. Их влияние на все экономические процессы, казавшееся незначительным ещё несколько недель назад, сейчас становится всё более заметным, официальные лица в своих комментариях уже не способны подать обществу правдоподобную версию происходящего.
Что делать в такой ситуации? Неужели всё, что остаётся, – это ждать окончания конфликта России и Украины, снятия санкций и стабилизации ситуации в стране? К счастью, некоторая возможность манёвра у Вас ещё остаётся, но с каждым днём альтернативы будут все менее перспективными и действенными.
Поэтому мы рекомендуем всем читателям, которых может коснуться законопроект, связаться с нашими экспертами и в рамках индивидуальной консультации обсудить сложившуюся ситуацию. Но, повторимся, тянуть с конкретными действиями не стоит – с каждым днём вероятность нахождения какого-либо «безболезненного» решения будет стремительно уменьшаться.
Что же касается вопроса, вынесенного в заголовок статьи, ответ на него всё же будет положительным. Рано или поздно конфликт России и Украины закончится, санкции будут сняты и необходимость в запрете валютных контрактов внутри РФ отпадёт. Но когда это случится, мы не знаем. Поэтому всем нам лучше всего запастись терпением и ждать прояснения ситуации.
Дополнительные источники информации:
- ПМЖ в Таиланде для россиян: как получить, и зачем он нужен?
- Европейские золотые визы, пока ещё доступные россиянам (карта).
- Россияне массово используют криптовалюту для вывода средств за рубеж.
- Богатые россияне выбирают Австралию в качестве убежища для вывода активов от санкций.
- Израиль может стать новой «Швейцарией» для состоятельных россиян.
- Продажи квартир в Анталии резко возросли из-за наплыва украинцев и россиян.
- Антисанкционное турецкое гражданство за инвестиции для россиян.
Мы предлагаем услуги и сервисы, адаптированные под конкретного клиента. Сложность проекта может быть любой – если решение имеется в принципе, мы его найдём. Для обсуждения условий сотрудничества просим связаться с нами любым удобным для Вас способом.
