28 августа 2019 года Мальтийское управление финансами (MFSA) опубликовало краткий сценарий ускоренного Brexit, дата которого запланирована на 31 октября 2019 года. Влияние жесткого Брексит на финансовые рынки, иностранные инвестиции и индустрию обслуживания активов на местном уровне отразится на внутренней экономике Мальты.
Прогнозы от жесткого Brexit неутешительны
Напомним, что правительство Великобритании настаивает на ускоренном Brexit к текущему сроку, который назначен на 31 октября. На сегодняшний день вероятность жесткого Brexit выше, отсрочка которого ранее планировалась до 2020 года.
Поскольку Великобритания тесно связана с ЕС по многим экономическим каналам, она стала зависимой от Европейского Союза во многих важнейших областях, включая собственную внутреннюю стабильность, как в случае с Ирландией.
Если все пройдет так, как того желает Борис Джонсонс, радикальный выход без сделки между Великобританией и ЕС приведет к полному нарушению движения товаров, капитала, услуг, не говоря уже о рабочей силе. Тарифы начнут применяться к большинству британских товаров, идущих в Великобританию. Пограничные проверки замедлят экспорт/импорт, а услуги в финансовом секторе значительно пострадают.
Мальтийское государство и Великобританию объединяет столетняя история в Средиземноморье. Как в свое время Лондон занял ведущие позиции на мировой арене, став крупным финансовым центром, так и Мальта в настоящее время имеет не менее значимую позицию в Средиземноморском регионе. Именно сейчас влияние Brexit на ПИИ и выбранная стратегия является особенно важным аспектом для британских бизнесменов и иностранных инвесторов.
МФСА заинтересовано в тактичном и менее рискованном выходе юрисдикции из ЕС, что заставляет управление разрабатывать переходные меры. Ключевая цель заключается в поддержке лицензированных предприятий, которые могли бы продолжить деятельность без нарушений внутренних и международных правил. Однако, любые шаги по лояльному выходу из ЕС, носят временный характер и могут быть изменены Европейскими органами в банковском секторе, по страхованию и профессиональным пенсиям, а также Европейским Управлением по ценным бумагам и рынкам.
Восемь областей, попадающих под влияние жесткого Brexit
В конце августа MFSA выпустил краткий обзор восьми ключевых областей на Мальте и мировой арене, на которые может повлиять жесткий Brexit:
- Брокерские компании Великобритании, обслуживающие мальтийских клиентов, подвергнутся системным изменениям.
Брокерская деятельность регулируется MiFID II, AIFMD и EMIR, а услуги на трансграничной основе от Великобритании до Мальтийского лицензированного фонда или управляющего фондом, будут предоставляться в зависимости от статуса юрисдикции – ЕС/ЕЭП. Существует несколько сценариев по брокерским взаимоотношениям между Великобританией и Мальтой:
- В случае ускоренного Brexit без соглашений, субъекты Великобритании потеряют свои паспортные права.
- Если услуги на брокерском рынке будут инициированы Мальтийским фондом, влияние на участников сделки из Великобритании оказано не будет.
- После выхода британской юрисдикции из ЕС, фирмы страны могут предоставлять брокерские услуги клиентам Мальты, руководствуясь ст. 39 MiFID II и положением 3 Закона «Об инвестиционных услугах» (предоставление инвестиционных услуг и деятельности фирмами третьих стран) Правила, 2017.
Однако, отраслевым игрокам следует знать, что по теме обратного привлечения лучше следовать всем рекомендациям ESMA.
- Биржевой инвестиционный фонд и альтернативный – UK UCITS и AIFs.
UK UCITS и AIFs в случае жесткого Битрикс теряют свои паспортные права и могут предлагать фонды на Мальте в рамках национальной директивы NPPR, регулируемой законом «Об инвестиционных услугах» при условии соблюдения установленных правил по уведомлению согласно ст. 42 AIFMD. Любой альтернативный британский фонд (AIFMs) должен уведомить MFSA о своем намерении продолжить маркетинг в соответствии со статьей 42.
- Новые инвестиционные фонды UCITS будут работать по руководству FCA.
Мальтийские UCITS, имеющие паспорт Великобритании, должны следовать установленным FCA правилам по уведомлению и продленному сроку до 30 октября 2019 года. Вновь созданные фонды, желающие получать инвестиции от британских подданных, должны действовать в соответствии с регламентом FCA.
- Мальтийские альтернативные фонды (АиФ).
Управляемые Великобританией мальтийские AIFM в случае жесткого выхода страны из состава ЕС могут:
- назначить управляющего AIFM из ЕС;
- преобразовать фонд в Мальтийский профессиональный инвестиционный фонд PIF;
- стать самоуправляемой организацией AIF.
Это связано с тем, что ст. 37 AIFMD еще не вступила в силу, а мальтийские aif, управляемые британскими AIFMs, находятся «вне закона». Правила также касаются мальтийских UCITS, управляемых UCITS ManCo Великобритании.
- Управление инвестициями можно будет делегировать.
В рамках многостороннего меморандума между ЕС/ЕЭЗ по ценным бумагам, включая MFSA и FCA, можно будет сохранить и продолжить некоторые виды деятельности, среди которых аутсорсинг/делегирование функций управляющего фондами организациям Соединенного Королевства. Если услуги на делегирование портфелем управляющими компаниями UCITS запрашиваются и инициируются мальтийскими клиентами, они могут предоставляться на законных основаниях британскими организациями и не будут предоставляться на Мальте. Также мальтийские AIFM по-прежнему имеют право делегировать часть своего управления фирмам из Великобритании на основании ММУ и в рамках разрешений, предусмотренных АИФМД.
- Запрет на депозитарные услуги британским депозитариям.
Депозитарии из Великобритании будут ограничены в действиях по прямому хранению и прочим депозитарным услугам в отношении инвестиционных/альтернативных фондов. Это обусловлено правилом, согласно которому, UCITS и AIFs могут иметь депозитариев ЕС только в той же юрисдикции, где находятся активы.
Допускается делегирование услуг по хранению средств UCITS и AIFs третьим лицам, что позволит британским депозитариям действовать в качестве суб-хранителей.
- Приемлемость активов UCITS.
Если Brexit без соглашений состоится, то это может отразиться на приемлемости активов инвестиционных фондов:
- Инвестиции в UCITS Великобритании не могут быть выше установленных пределов для стран, не входящих в ЕС. В случае случайных нарушений, ошибка должна быть исправлена в течение 6 месяцев, а инвестиции будут подвергнуты ограничению 30%.
- Также пострадают контрагенты по внебиржевым производным сделкам, не попадая под установленные рамки национальных критериев приемлемости ввиду того, что не являются кредитными учреждениями и инвестиционными фондами ЕЭП.
Однако ESMA предвидела такой сценарий и подписала меморандум с Банком Англии о том, что в случае жесткого Битрикс, центральные контрагенты и депозитарии ценных бумаг, созданные на территории Великобритании, будут признаны приемлемыми.
- Мальтийские ПИФы под управлением Британии.
ПИФы, расположенные на Мальте и находящиеся под управлением британских компаний, останутся незатронутыми «волной Brexit». Это связано с тем, что ПИФ относится к местным режимам и контролируется МФСА. Управление финансами проверяет иностранных инвесторов ПИФ, которые должны обладать достаточной репутацией и статусом, что дает им право работать без получения лицензии.
В заключении хочется отметить, что недавно Malta запустила второй этап криптовалютой песочницы Sandbox, а Великобритания по необъяснимым на то причинам разорвала отношения с РФ, прекратив передачу по финансовым счетам. Даже на фоне последних мировых событий, интерес к обеим юрисдикциям не утихает, а зарегистрировать бизнес или открыть банковский счет можно в любой из них.
Наш международный портал совместно с иностранными партнерами предлагает выбор оффшорного банка для корпоративного/личного счета, регистрацию бизнеса в Турции, Сингапуре или Словакии, а также ответы по вопросам миграции и налоговых гаваней ЕС. Получить консультацию специалистов можно по адресу: info@offshore-pro.info.
