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Normativa y Tributación en los EAU para los Fondos de Inversión Inmobiliaria

Los fondos de inversión inmobiliaria, también conocidos como REIT, son entidades que gestionan o financian activos inmobiliarios en diversos sectores de la economía de los Emiratos Árabes Unidos (EAU). Estos vehículos de inversión son altamente demandados tanto por inversores locales como extranjeros, ofreciendo ingresos estables y una diversificación efectiva del patrimonio. Los inversores extranjeros encuentran particularmente atractivos los REIT debido al acceso que proporcionan al próspero mercado inmobiliario de los EAU.

REITs in the UAE

A pesar de que algunos fondos de inversión son sociedades cotizadas en bolsa, deben cumplir con ciertos requisitos para ser reconocidos como REIT. El Reglamento REIT de los EAU, promulgado por la Autoridad de Valores y Mercados de Materias Primas (SCA) en 2019 bajo el número 6, establece las directrices y normativas para los REIT en los EAU. Además, el Ministerio de Finanzas de los EAU introdujo nuevas exenciones fiscales para los REIT en 2023, que incluyen exenciones del impuesto de sociedades. Estas medidas conforman el marco legal que regula el funcionamiento de los fondos de inversión inmobiliaria en los Emiratos Árabes Unidos.

La Localización de los Fondos de Inversión: Continente vs. Emiratos Específicos

La elección de la ubicación para registrar los REIT puede variar entre el territorio continental de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) y sus zonas francas, lo cual incide directamente en el marco normativo que rige sus operaciones. En el caso de los REIT que operan en el territorio continental, se aplican las siguientes normativas legales que regulan su establecimiento y funcionamiento:

  • Normativa bancaria.
  • Resolución 164/A/94 del Banco Central de los EAU, que dicta los procedimientos para la constitución de entidades financieras, como bancos y empresas de inversión.
  • Legislación sobre transparencia para instituciones financieras.
  • Resolución Presidencial de la Autoridad de Valores y Materias Primas (SCA) número 9 de 2016, que establece las directrices y regulaciones para los fondos de inversión mutua.
  • Resolución Administrativa de la SCA número 6 de 2019, que establece la normativa específica para los REIT en los EAU.

Por otro lado, los fondos inmobiliarios offshore que no están sujetos a las leyes REIT locales aplicables al territorio continental de los EAU pueden establecerse en dos ubicaciones principales:

  • Centro Financiero Internacional de Dubai (DIFC)
  • Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM).

Las regulaciones internas de cada emirato rigen las actividades de los fondos y las empresas autorizadas que operan en el DIFC y el ADGM. Tanto los fondos inmobiliarios privados como los públicos pueden constituirse mediante la creación de una empresa en los EAU o a través de la creación de un fideicomiso.

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REITs en los EAU: la última normativa de la SCA 

En 2019, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) actualizaron su marco normativo para los fondos de inversión inmobiliaria (REIT). Estas nuevas directrices se aplican tanto al territorio continental del país como a las entidades y fondos registrados en él. Para cumplir con los requisitos establecidos por las nuevas normas de los EAU, una empresa debe satisfacer los siguientes criterios:

  • REIT Cerrado de los EAU:
    • Al menos el 75% de sus activos totales deben estar invertidos en bienes raíces en los EAU, abarcando actividades tales como la compra, gestión, arrendamiento o disposición de propiedades.
  • Fondo Público:
    • Al menos el 75% de sus activos deben estar invertidos en el mercado inmobiliario de los EAU.
    • Al menos el 90% de sus ingresos totales deben provenir de inversiones, como intereses, dividendos y ganancias de capital.
    • Debe distribuir al menos el 80% de sus ingresos netos a los inversores.
    • El fondo en cuestión no puede invertir más del 20% de sus activos totales en empresas de servicios inmobiliarios de los EAU.
  • Fondo Apalancado: Tiene la facultad de invertir hasta el 50% del valor total de sus activos en bienes inmuebles de los EAU.

Los REIT que cumplan con las regulaciones establecidas por la SCA en 2019 podrán inscribirse en el mercado financiero local.

Nueva normativa fiscal para los REIT en los EAU en 2023

En 2023, el Ministerio de Finanzas de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) implementó nuevas regulaciones que otorgan la posibilidad a los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) de solicitar exenciones del impuesto de sociedades, siempre y cuando cumplan con criterios específicos. Estas normativas, integradas dentro de la Ley de Impuestos de Sociedades del país, son aplicables tanto a los fondos de inversión inmobiliaria como a ciertos otros tipos de fondos.

Es importante destacar que las nuevas normas fiscales afectan a las empresas y fondos registrados en el territorio continental de los EAU, así como a los fondos del Centro Financiero Internacional de Dubai (DIFC) y el Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM). Para cumplir con estas disposiciones, dichas entidades deben registrarse como contribuyentes en los EAU y presentar solicitudes de exención fiscal.

A continuación, se presentan las condiciones generales para la exención fiscal aplicables a todos los tipos de fondos en los EAU:

  • Las actividades de las sociedades o entidades gestoras de fondos autorizadas están sujetas a la regulación de autoridades locales o internacionales reconocidas por la Ley de Impuestos de Sociedades.
  • Las acciones del fondo se negocian públicamente en la bolsa de valores de los EAU o en una bolsa extranjera aprobada por la ley, o están disponibles para los inversores de otra manera.
  • El objetivo principal del fondo no es eludir impuestos.

Para ser clasificado como un REIT, un fondo debe cumplir con los siguientes requisitos:

  • Debe poseer o gestionar activos inmobiliarios (excluidos los terrenos) con un valor mínimo de 100 millones de AED.
  • Debe negociar al menos el 20% de su capital en una bolsa de valores de los EAU o extranjera legalmente reconocida, o contar con al menos dos inversores institucionales como propietarios.
  • Al menos el 70% de sus activos deben estar representados por terrenos o bienes inmuebles que generen ingresos por alquiler.

Cabe destacar que los inversores institucionales incluyen entidades como organismos gubernamentales de los EAU y extranjeros, bancos, compañías de seguros, fondos de pensiones y fondos sociales.

REIT de los EAU: Beneficios para empresas e inversores

Los Emiratos Árabes Unidos (EAU) proporcionan un entorno propicio tanto para las empresas como para los inversores interesados en el sector inmobiliario. La reciente normativa sobre fondos de inversión y el marco jurídico del país ofrecen una serie de ventajas:

  • Captación de capital sin sacrificar la propiedad mediante la emisión de acciones.
  • Establecimiento de un REIT para obtener capital de forma rápida y aumentar los ingresos, permitiendo contribuciones en efectivo o en especie tras una valoración independiente.
  • Emisión de acciones de REIT sin necesidad de un distribuidor local.
  • Cotización en la bolsa de valores de los EAU y listado en el Mercado Financiero de Dubai (DFM) o en la Bolsa de Valores de Abu Dhabi como REIT de los EAU.

Estas son algunas razones por las cuales los inversores optan por los REIT en los EAU:

  • Ofrecen una alta rentabilidad a largo plazo.
  • Proporcionan inversiones diversificadas de bajo riesgo en comparación con otras oportunidades de inversión.
  • Se benefician de un mercado inmobiliario próspero en los EAU, caracterizado por la ausencia de proyectos paralizados o en quiebra, lo que garantiza dividendos constantes para los inversores en REIT.
  • Las acciones de los REIT son fácilmente negociables en las principales bolsas de valores.
  • En tiempos de crisis globales y alta inflación, los REIT en los EAU continúan siendo una fuente constante de ingresos.
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