Защита активов по-японски 2. Как воспользоваться приумноженным капиталом и обеспечить будущее семьи?

Публикация об инвестиционно-страховом продукте Universal Life (далее – UL) вызвала много откликов и дискуссий в профессиональной среде. В чем же польза от UL для застрахованного лица / владельца полиса UL именно при жизни? Откуда берутся деньги у страховых компаний? Почему UL — не пирамида? Мы отобрали наиболее интересные вопросы и комментарии, в том числе высказывания критически — скептически настроенных коллег.

В. «Зачем мне думать о том, что случится после моей смерти?»; «Чем интересен UL среднестатистическому человеку, если он не планирует умирать и вряд ли сможет взять с собой деньги в загробный мир?»; «Хочу ли я умереть для того, чтобы увеличить свой актив в 10 раз?»; «Какая польза от полиса, и можно ли заработать на UL при жизни?».

О. Ответ лежит в плоскости целей, ради которых создавался продукт UL. В первую очередь – обеспечение будущего близких и иных бенефициаров на случай смерти застрахованного лица – хайнета (HNWI, high net worth individual), что может неправильно трактоваться как «умереть ради создания состояния».

Случай суицида покрываются страховкой, только если таковой произошел после 2-х лет действия полиса; если это произошло ранее, данная ситуация трактуется как мошенничество и семье застрахованного лица / его бенефициарам возвращается стоимость страхового полиса, но отказывается в выплате.

Страховые компании также предъявляют «имущественный ценз» по размеру активов обратившегося за страховкой лица, чтобы минимизировать возможное мошенничество и опасность в виде «подстегивания» застрахованного к необдуманным действиям в случае тяжелой материальной жизненной ситуации. Для того чтобы получить, допустим, страховое покрытие на случай смерти в размере 1 млн. $, в момент приобретения страховки клиенту необходимо подтвердить уровень своего благосостояния, подтвердив так или иначе, что семейные активы (дом, квартира, машина, ценные бумаги и иные ликвидные инвестиции, денежные средства в банках, золото и т.п.) превышают сумму запрашиваемого покрытия примерно в 2,5 — 3 раза, либо продемонстрировать наличие дохода, который за срок до 75 лет позволил бы «накопить» соответствующую сумму благосостояния. Иными словами, если нужна страховка на 10 млн. $ — покажи, что в семье есть активы на 25-30 млн $ или доход, позволяющий такие активы накопить.

Иллюстрируем ключевые параметры по суммам страховки, ограничениям и по факторам, влияющим на ее стоимость / сумму покрытия:

• 1 млн. $ – min. размер страховки UL (сумма выплаты при наступлении страхового случая)
• 25-35 млн. $ – «средний чек» размера выплат/страхового покрытия UL
• 150 млн. $ – сумма страхового покрытия для клиента из Японии (case страхового брокера — партнера CONFIDERI, Todd Green International 2014)

Факторы, влияющие на индивидуальный расчет страхового покрытия:

• возраст;
• пол;
• состояние здоровья;
• «вредные привычки» – курение, чрезмерное потребление алкоголя;
• место жительства (Швейцария – категория «А»; РФ, Казахстан – «С»);
• образ жизни – опасные виды спорта;
• достаточные собственные активы и средства по сравнению с желаемым размером страховки (защита от мошенничества).

Все эти факторы имеют значение именно на дату страхования, в момент приобретения полиса UL.

Выгода от UL при жизни — заключается в следующем:

• Высвободить свои активы на текущие расходы при жизни, не лишая семью наследства и состояния, и обеспечить гарантированное наследство, «заплатив» за это лишь часть того, что будет выплачено по страховке (например, 1/5 часть от своего имущества, обеспечив возможность потратить «здесь и сейчас» 4/5 своего состояния на любые нужды).
• Получить инвестиционную доходность от консервативных надежных инвестиций, отменив страховку через 7-10-20 лет действия Полиса. В этом смысле Полис UL — это аналог ценной бумаги, от которой можно получить накопленную доходность уже при жизни, ЛИБО страховку, в случае смерти в период владения таким инвестиционным инструментом.
• Уберечь свои финансовые активы от структурных рисков (утрата, потеря, конфискация, обращение взыскания кредиторов, риски нестабильности и неопределенности антиоффшорного регулирования, утрата контроля в связи с номинальным владением и т.п.).

Рассмотрим подробнее.

(1) Пример в виде создания состояния благодаря высвобождению на текущие траты ликвидных активов, в также (3) UL как механизм безопасного структурирования активов, будут проиллюстрированы в ответах на последующие вопросы.

2) Пример в виде инвестиционной доходности.

Полис равнозначен инвестиции в высоконадежную ценную бумагу. UL – не только страховка, но и способ вложения средств с фиксированной доходностью, гарантированной страховыми компаниями с высокими инвестиционными рейтингами. Механизм полиса UL как инвестиции аналогичен облигации с накапливаемым гарантированным купонным доходом от 2% годовых в долларах США. Прижизненная отмена полиса его обладателем возможна в любой момент, что равнозначно продаже облигации с получением накопленного капитала. Условно Вы приобретаете облигации Microsoft, IBM, Coca-Cola, Google с доходностью 2-4% годовых в $, которую можно реализовать в любой момент и которая вырастает в стоимости в несколько раз в случае смерти держателя облигации и сгенерированные средства распределяются между бенефициарами облигации в установленных Вами пропорциях. UL – один из тех активов, который может использоваться для диверсификации наряду с акциями и облигациями.

Полис является высоколиквидным и высоконадежным активом. При желании владелец (держатель) Полиса может использовать Полис в качестве залога и легко и быстро получить низкопроцентный займ под ставку порядка ЛИБОР+1% (1,5-1,75% годовых) в размере 85-90% от залоговой стоимости Полиса в самых надежных private банках мира.

Также, при желании, можно уменьшить размер покрытия по UL и получить часть стоимости полиса на руки.

Ниже для наглядности проиллюстрирован пример накопления капитала и суммы, которые застрахованное лицо получает при отмене полиса при жизни в виде наколенной доходности / гарантированного страховой компанией прироста стоимости полиса.

Пример прироста инвестиционной стоимости полиса: доходность на инвестиции начиная с 5,5 года действия Полиса UL

Застрахованное лицо: 45-летний некурящий мужчина

Выплата / страховая сумма: 10.000.000 дол. США

Стоимость полиса: 2,548,046 млн. $

Процентная ставка прироста, гарантированная страховой компанией: не менее 2,0% годовых

Из примера выше мы видим, что в случае отмены Полиса после 5,5 лет действия — в возрасте 51 год, возврат средств осуществляется без потерь, а далее – с ежегодным доходом. Так, отменив Полис на 65-м году жизни, клиент получает «на руки» 4,2 млн $ против 2,548 $ «инвестированных» ранее средств.

При этом в случае смерти застрахованного лица, в любой момент до отмены Полиса, сумма страховой выплаты всегда составит 10 млн $.

Таким образом, полис UL можно рассматривать как высоколиквидный инвестиционный инструмент, как если бы инвестор держал в своем инвестиционном портфеле “евроблигацию” надежного эмитента. Страховые компании, работающие по продукту UL, имеют высокие инвестиционные рейтинги, подтвержденные международными рейтиновыми агентствами (не ниже AAA — S&P), их отчетность прозрачна и публично доступна, регулярно и непрерывно проверяется как регуляторами страхового рынка, так и банками, кредитующими программы UL для клиентов. Полис UL дает право на гарантированный страховой компанией начисляемый “купон” (как правило не менее 2-3% годовых в долларах США при текущих кредитных ставках на рынке), который можно распределить при отмене страховки, и помимо этого, на случай смерти держателя такой инвестиции, полис обеспечивает страховую защиту такому инвестору. Инвестиции и страховка, “два” в “одном”.

В. «Как страховая компания получает прибыль?»; «Откуда у страховых компаний средства на выплату таких больших страховых покрытий?»; «Может ли быть такое, что страховая компания не выплатит покрытие?»; «Как страховая компания может гарантировать выплату?»

О. Страховые компании извлекают доход благодаря (1) продаже страховых продуктов и (2) инвестированию средств, поступивших от клиентов, которые приобрели страховые полисы.

Наличие больших резервов, которые регулируются государственными органами надзора, позволяет извлекать прибыль благодаря инвестированию крупных капиталов и «длинных денег». Инвестиционная деятельность страховых компаний также скрупулёзно регулируется государственными органами.

Мы предлагаем забыть то извращенное представление о страховых компаниях в РФ, которое сложилось в головах у многих граждан. Страховые компании, например, в США, закрывают сделки по продаже подобных полисов ежедневно, поскольку продукт проверен временем и ему доверяют, он работает.

Масштаб бизнеса и средств у страховых групп — значителен, превышая капиталы и надежность многих крупных банков.

Для примера масштаба страхового бизнеса (по всем страховым продуктам), приведем статистику по одной лишь страховой группе – AIA, по итогам 2014 года:

• 90 лет работы в Азиатско-Тихоокеанском регионе
• 28 млн. действующих индивидуальных страховых полисов
• 16 млн. корпоративных клиентских страховых программ
• $ 1,17 триллиона (1,17 тысяч миллиардов) – объем страхового покрытия в Азии
• 12 миллионов штук произведенных страховых выплат по страховым случаям за 2014 год, что эквивалентно = 1 выплата по страховому случаю каждую секунду каждого дня (!)
• $ 39 миллиардов собственный капитал
• $ 167 миллиардов суммарные активы

Способ получения дохода и механизм устойчивости страховых компаний, работающих по UL, можно условно сравнить с бассейном, в который вливается и из которого выливается вода (идея сравнения впервые проиллюстрирована страховым брокером Todd Green International).

Так, доход приходит в виде поступлений от продажи страховых продктов и, что важно, в виде отдачи от размещенных инвестиций. Расходы – это страховые выплаты по наступившим страховым случаям (админ расходы — условно постоянные). Если полностью перекрыть кран поступлений от новых полисов/клиентов/продуктов, например, в случае если страховая компания прекратит ведение бизнеса полностью по приему новых клиентов, все еще поступают доходы от ранее размещенных (и размещаемых на протяжении около 100 лет) инвестиций. В «хорошие» годы, воды в бассейн от продаж полисов и инвестиций в совокупности поступает больше, чем «вытекает» от страховых выплат. В «плохие» годы возможно, что суммы оттока могут превысить поступления.

Однако даже если «открыть кран» на полную мощность, например, в случае мировых катаклизмов 10 лет подряд, вода из бассейна не вытечет за один день, а регулятор и банки предельно внимательно следят за уровнем воды в бассейне / уровнем финансовой ликвидности, обеспеченности и резервов.

Таким образом, всегда есть возможность, видя, что если дела у страховой компании идут плохо, отменить Полис и забрать действительную оценочную стоимость полиса (которая может быть более суммы его покупки) до наступления страхового случая.

Страховые компании спокойно гарантируют выплаты, поскольку их резервов достаточно для покрытия текущих обязательств. В случае, если количество резервов опустится ниже отметки в 120%, то компанию принудительно либо продадут более сильному игроку, либо инициируют слияние с более сильным игроком.

Важнейшим принципом по соотношению «стоимость полиса – сумма покрытия» является не вопрос размера доходности страховых компаний от инвестиций или вопрос о том, «обыграют» ли страховые компании рынок по инвестициям, а точный расчет на базе статистики продолжительности жизни.

Стоимость полиса vs. Размер страхового покрытия. Откуда такая «доходность»?

• Статистические данные по средней продолжительности жизни в США / в мире, являются общим основанием для расчета стоимости полиса и размера страхового покрытия.
• С 47и до 80-ти лет выросла средняя продолжительность жизни США (базис для расчетов страховых компаний, с учетом коэффициент страны проживания) с 1900 по 2015 гг.
• Расчет по каждому клиенту учитывает индивидуальные факторы, что позволяет страховым компаниям статистически правильно рассчитать соотношение стоимости полиса vs. размер страхового покрытия.
• Страховые компании не преследуют цель «переиграть» рынок по доходности инвестиций.
• Стоимость полиса, размещенная на депозит на срок, соответствующий средней продолжительности жизни, может дать доход, сопоставимый с суммой страховой выплаты.
• Страховая компания не предугадывает продолжительность жизни конкретного клиента, однако, четко рассчитывает среднестатистические показатели группы по типу клиента.

В. «У меня есть 2 млн долларов, как мне лучше ими распорядиться в отношении полиса? Есть ли смысл покупать полис за 2 млн?»; «У меня остро стоит вопрос с наследством, поскольку есть недвижимость, компании, акции … каким образом я могу выровнять наследственную массу между 3мя детьми?»

О. При прямом распределении наследства зачастую уплачивается налог на наследство, что вынуждает членов семьи продавать активы, чтобы уплатить подобные налоги, поскольку средств на погашение крупных случаев налогообложения попросту нет. В конце концов, человек вынужден вести скромный образ жизни для того, чтобы «побольше» оставить наследникам.

Ниже рассмотрим пример при прямом наследовании состояния в 2 миллионов долларов. Как видно, в обоих случаях бенефициары получают по 1 млн. долларов, однако, при приобретении UL застрахованное лицо не передает им все свое состояние, а выделяет лишь примерно 30% своего состояния на приобретение полиса с покрытием в 2 млн. долларов, а 70% остается у застрахованного лица, которые можно с чистой душой вложить во что угодно, потратить на себя. Никакой магии, чистая математика. Сценарий 2 – это жить в свое удовольствие, заранее позаботившись о наследниках и создав для них гарантированное состояние с помощью UL, а не «умирать ради выгоды».

Ниже приведен пример использования UL для сохранения активов застрахованного лица и покрытия наследственно-налоговых издержек. Благодаря UL при смерти застрахованного лица все налоговые последствия погасятся за счет страховой выплаты, а имущество, бизнес, ценные бумаги останутся целыми и невредимыми. Это может быть актуально при наличии активов и/или наследников в разных странах, где нет освобождения от налогов на наследование, и такие налоги доходят до 50% и более (например Япония, Франция, также в случае наследования не в пользу близкого родственника). В этом случае, может встать вопрос, а где быстро взять например 50% от стоимости наследуемого актива, чтобы принять наследство / принять наследство с сохранением актива, вместо срочной невыгодной поспешной продажи – порой с невыгодным дисконтом в периоды кризисов и падения цен (как если бы нужно было сейчас срочно продавать квартиру в Москве за доллары, при курсе доллара к рублю выше 70 руб., чтобы заплатить налоги на наследуемый дом в США в долларах, во Франции – в Евро…)?

UL может быть именно таким решением по финансированию оплаты налога на наследство и связанных с наследованием расходов и издержек. Не в последнюю очередь по этой причине полис UL актуален для клиентов из Японии (налог на наследование до 50%) и широко распространён в Азии в целом.

Полис UL также удобен для выравнивания наследственной массы между несколькими бенефициарами, чтобы наследники «не передрались» из-за споров о справедливом распределении семейного благосостояния. На примере ниже мы видим, что из активов $ 22 млн, создается актив на $ 36 млн – по $ 12 млн каждому из трех наследников/бенефициаров за счет приобретения полисов UL.

В. “Зачем нам нужен страховой брокер? Можем ли мы пойти и оформить полис в страховой компании напрямую самостоятельно? Кто платит страховому брокеру?”

О. Практика работы крупнейших в мире страховых групп по продукту UL – не держать в штате «на зарплате» менеджеров по продажам данного продукта для конечного клиента и не работать «в розницу», а работать через профессиональных посредников, представляющих интерес клиентов – международных страховых брокеров, которые при этом могут эффективно взаимодействовать с семейными офисами, банкирами, специалистами – интродьюсерами на уровне стран и регионов, чтобы обеспечить наличие экспертизы именно по странам, откуда приходит клиент.

Страховой брокер в данном случае действует примерно, как кредитный брокер – профессионально готовит заявку клиента для получения наиболее благоприятных условий (стоимость vs покрытие, увеличение желаемого размера покрытия, помощь с прохождением compliance, помощь в получении банковского финансирования). Брокер получает одобрения / предложения у нескольких страховых компаний, а клиент выбирает оптимальный вариант из нескольких предложенных, например наименее затратный по стоимости полиса при одинаковой сумме страхового покрытия.

Страховая компания платит из своей маржи комиссию брокеру за его работу по итогам оформления и оплаты клиентом и/или финансирующим банком стоимости полиса, не увеличивая цену для клиента. Клиенту услуги по оформлению — бесплатны.

Важная часть работы брокера – не только помочь клиенту получить оптимальные условия и возможно, финансирование (в т.ч. помочь организовать прохождение бесплатного для клиента медицинского скрининга medical check-up в Сингапуре, что по времени займет несколько часов и потребует слетать в Сингапур на 1-2 дня) , но и убедить страховую компанию (и если применимо – финансирующий банк) принять этого клиента и выдать ему запрашиваемый объем страхового покрытия! Почему? А потому что клиент может изучить информацию про деятельность страховой компании очень детально и подробно, в т.ч. из публичных отчетов, а страховая в практическом смысле сможет «изучить» клиента только по … качественному и профессионально составленному отчету / заявке от страхового брокера, с которым страховая компания работает на регулярной основе … не первый десяток лет.

Таким образом, за счет профессионализма страхового брокера, качественный отчет по клиенту поможет (1) уменьшить стоимость полиса, (2) увеличить размер покрытия, (3) пройти compliance страховой компании и банка по вопросу достаточности собственных активов и добропорядочности клиента по источнику происхождения средств (4) увеличить плечо банковского финансирования.

И в завершении – почему мы? Реклама!

CONFIDERI в сотрудничестве со страховым брокером Todd Green International

• Максимальная сумма страховой выплаты при минимальной стоимости UL
• Помощь в прохождении процедур банковского и страхового compliance
• Помощь в структурировании механизма выплат бенефициарам
• Поддержка по открытию банковских счетов и получения финансирования в ведущих международных private-банках, работающих в Азии (BSI, EFG, Barclays, Bank of Singapore, BIl, Pictet, etc.).